建材板块一季度上市公司业绩总体向好,部分个股业绩弹性较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】施工需求超预期以及基建补短板需求叠加下,水泥、防水、减水剂等早周期板块业绩表现亮眼。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业总体关注度提升,市场集中度和筹码集中度有所下降表明当前市场参与者增多以及市场偏好有所变化。
业绩预告总体向好,大部分预增,少部分亏损,管材占比较高:截至4 月 19 日,建材板块共有 40 家公司发布 2019 年一季度业绩预告。其中 31 家业绩预增,9 家利润预计同比下滑。预计板块一季度整体相比2018 年全年有进一步提升。建材行业发布业绩预告 40 家公司中,共有9 家预计一季度亏损,其中青龙管业、国统股份、顾地科技、龙泉股份等均来自建筑管材。其他建材、玻璃、瓷砖等也均有企业预计亏损。从分布来看,不少公司业绩增速弹性较大,主要是 2018 年一季度业绩增速基数较低,但也反映了施工超预期下建材需求强劲。
大部分个股一季度表现好于 2018 年全年,早周期板块较为稳健:40 个公布业绩预告的公司中,预计四季度增速比 2018 年进一步提升的共有27个,其中天山股份、柘中股份、开尔新材、纳川股份等个股业绩增速提升较为明显,均超过 500%。此类个股市场关注度相对较低,业绩基数较小,增速弹性较大。水泥和减水剂等早周期产品则表现较为稳健,相比 2018年增速提升保持稳定,企业盈利可观,表现超乎市场预期。
预计水泥板块带动建材板块业绩指标向好:细分板块预计水泥板块表现最好。在 2018 年历史高位表现下,水泥板块继续高歌猛进,一季度实现量价齐升,超越市场预期。同时以较高的盈利基数拉动建材行业整体盈利指标高升。
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评级面临的主要风险
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