市场要闻与重要数据
1. WTI 5 月原油期货收涨 1.70 美元,涨幅 2.66%,报 65.70 美元/桶;布伦特 6 月原油期货收涨 2.07 美元,涨幅 2.88%,报 74.04 美元/桶;上期所原油期货主力合约 SC1905夜盘收涨 1.60%,报 494.00 元人民币;人民币上期所燃料油期货主力合约 FU1909 夜盘收涨 0.03%,报 2888 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2. 舟山保税燃油市场:4 月 19 日舟山 IFO 380cst 参考价格为 437 美元/吨,较前日上涨0.5美元/吨;MGO参考价格为698美元/吨,较前日持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(数据来源:www.zsbunker.cn)
3. 普氏亚洲燃料油市场分析:亚洲燃料油市场整体情绪转向谨慎乐观态度,尤其是对于5 月下半月装船的交易。乐观情绪源于对供应过剩减少的预期,市场会变得更加平衡,特别是到夏季的发电需求激增时。一位新加坡燃料油贸易商表示,现货市场上的买兴似乎越来越好。尽管如此,短期内市场可能还难以出现显著的走强。新加坡国际企业发展局上周四公布的数据显示,截至 4 月 17 日当周新加坡的渣油商业库存连续第三周上升。据报道,当前重馏分及渣油库存总量为 2301 万桶,比前一周增加 6.17%。
4. 普氏欧洲燃料油市场分析:衡量东西套利经济性的近月燃料油东西价差掉期价格周四走弱,尽管新加坡高硫燃料油市场出现初步复苏迹象,但在 ICE 的交易价格仍维持在15.50 美元/吨。当前葡萄牙 Galp 炼油厂的潜在罢工是燃料油市场的一个看涨因素。根据 3 月 21 日地区媒体的报道,工人自去年 12 月以来一直在罢工,行动可能会持续两个月,Galp 拒绝就罢工进一步发表评论。据工会估计,罢工行动已将 Galp’s Sines 炼油厂的燃料油产量降至 50%,但公司拒绝承认这一数字。
投资逻辑
昨日,美国白宫声明称总统特朗普决定不会更新针对伊朗的原定于 5 月份到期的原油豁免政策,目的是将伊朗原油出口降至零。美国停止豁免的决策使得原油市场存在供应大幅收紧的风险,虽然沙特等国家可能在 6 月会议上增产弥补这一缺口,但单从这个消息本身来说对油价是明显利多的,并在一定程度上支撑燃料油单边价格。就燃料油市场而言,美国结束豁免的决定理论上对伊朗燃料油出口没有直接影响,因为从制裁开始的时候(包括燃料油在内的)成品油就不在豁免的范围内。但是实际上伊朗燃料油出口通过各种规避制裁的方式保留下来,近期甚至达到 140 万吨/月,超过了制裁前的水平。而此次美方在宣布结束豁免的同时,也表态将探索切断伊朗逃避石油制裁的方式,因此之后对伊朗石油走私的打击力度可能会加大,原油豁免的结束也使得伊朗所有的石油出口都成为禁运对象,监控难度也有所降低。因此,我们认为受到美国结束原油豁免的间接影响,伊朗燃料油出口未来有大幅下滑的风险,燃料油市场可能随之收紧。
策略:中性,等待燃料油基本面修复后考虑 FU1909-2001 正套
风险:船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近 FU 交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离