主要观点
行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周,美棉高位震荡,郑棉冲高回落,回吐涨幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本面变化不大,本周郑棉主要受仓单压力,短期将震荡整理,不排除再次冲高可能。截至周五,郑棉主力合约报收于15845 元/吨,较上周涨-0.38%,累计成交量237.14 万手,持仓量66.56 万手,较上周增加12.19 万手。周五,美国休市,截至周四,美棉主力合约报收于78.25美分/磅,较上周涨0.71%。
现货市场表现。本周,国内现货报价稳中略涨,受美元指数回升和美棉出口量下降影响,进口棉报价略有下跌,内外棉价差小幅走扩。国内皮棉现货市场成交较3 月有所放缓,消费仍显谨慎。国内棉纱销售不及预期,纯棉纱继续小幅下跌,国际棉纱依然保持跟随国际棉价上涨趋势,但成交平淡。国内棉布市场疲弱,纯棉布价格由稳转跌。涤纶短纤价格跟随原料PTA 下跌。截至周五,CC INDEX 328 报15671元/吨,较上周上涨0.18%。COTLOOKA 价格无报价美分/磅,较上周涨无报价美分/磅。期棉仓单继续增加,截至周五,郑商所棉花仓单总量22964 手,折皮棉91.86 万吨,较上周增加3.15%。工业库存压力增加,3 月份棉花工业库存84.17 万吨,较上月增加4.00%;商业库存压力减轻,棉花商业库存416.40 万吨,较上月增加-8.79%。3月,纱线库存21.00 天,较上月增加-0.94%。坯布库存29.13 天,较上月增加-1.09%。
后市展望。国内棉花市场基本面变化不大,因棉纱价格延续弱势,市场刚需采购为主。中美贸易谈判取得新进展,情绪上偏谨慎乐观。目前,期货盘面主要受仓单影响,因市场棉花消化缓慢,且对后市看法偏于谨慎,本周仓单继续增加2.8 万吨。从长期来看,棉价上涨的空间依然较大,首先是 19/20 年度全球棉花供需存在变数,虽然预期供需略有结余,但受中美贸易关系影响,美棉种植意愿下降。另外,国储延期抛储,而增发配额代替抛储可能会导致供需错配。国内棉花种植季,天气炒作存在机会。因此,操作上,建议持有长线多单。