投资要点：1）保险方面，资产端持续向好，中央政治局会议释放货币政策暂时不会边际宽松的信号，或将成为长端利率的支撑，保险公司1季度业绩超预期，将进一步催化保险股行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2季度国寿负债端的持续改善或最为确定（低基数+管理改善）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）重点推荐中国人寿、新华保险。2）券商方面，中央政治局会议再提资本市场，强调要以关键制度创新促进资本市场健康发展，后续期待进一步资本市场改革政策。中金所再一次对股指期货大幅松绑，短期将提升市场风险偏好，预计年内股指期货仍有松绑的空间。重点推荐华泰证券、中信证券、海通证券，弹性品种建议关注东吴证券（自营业务）、中国银河（经纪业务）。3）多元金融方面，关注1季度业绩超预期的公司。非标融资持续改善，集合信托规模快速提升，后续信托行业政策改善可期。经济企稳有助于改善信托项目的资产质量。信托标的推荐中航资本，逻辑是信托与租赁规模持续增长，军工投资贡献业绩增量。租赁标的推荐江苏租赁。建议关注低估值、业绩超预期的五矿资本。  
        证券：中央政治局会议再提资本市场，股指期货大幅松绑，券商板块优先受益。1）我们认为围绕资本市场改革政策超预期是2019年证券板块的核心逻辑，龙头券商则是直接的受益者。4月19日的中央政治局会议再次提及："要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。"同时，证券法修订草案三审，重点是增加关于科创板注册制的相关规定。2）股指期货再次松绑，券商板块优先受益。中金所进一步调整股指期货交易安排，主要是从保证金、过度交易监管、手续费三方面进行松绑。松绑预期短期将提升市场风险偏好，中长期有助于为市场带来稳定的中长线资金，预计将直接利好券商自营、经纪、资本中介业务。3）市场环境持续向好，券商业绩向好趋势预计将逐月体现。从1季度披露的情况来看，上市券商业绩均大幅改善，中小券商业绩弹性大。19年至今两市日均成交金额6404亿元，YOY+73.49%。两融余额9837亿元，较2018年12月28日上升2280.36亿元，对于业绩起到支撑作用。4）政策+业绩驱动券商股。资本市场改革与政策纠偏+投行和直投业务增长+融资成本下行+股权质押纾困+集中度提升+股票市场回升+高Beta。我们再次上调2019年行业盈利预测，预计净利润1054亿元，YOY+59%。证券行业平均估值2.22x  PB，大型券商估值在1.4-2.0x  PB之间，行业历史估值的中位数为2.5x  PB（2012年至今）。  
        保险：资产端各因素向好，1季报预计大幅超预期，保险股迎来向上时机。1）利率预期持续改善，截至4月19日，10年期国债收益率为3.37%%，较上周继续上升4.07bps，中央政治局会议释放逆周期调节边际收紧的信号，货币政策边际上暂时不会更加宽松，或将成为长端利率的支撑。2）2019年1季报大概率超预期。中国人寿1季度净利润同比+80%-100%，预计其他公司亦可能实现较快增长。同时，预计平安、国寿1季报披露的NBV增速也将预期。3）2季度高基数将导致负债端暂时承压，需要由稳定的增员以及保障型产品销售方案的推动带来NBV增量，后续效果待进一步观察。但中国人寿NBV低基数（业务结构优化空间大）+管理改善+代理人积极性加强，预计负债端继续保持向好趋势。另外，太保寿险管理层变化的影响或小于市场预期，队伍质量仍然较优，传统业务或将保持稳定。4）2019年财险行业费用监管加码，手续费率下降趋势明确，但预计财务口径综合费用率反映有所滞后，3、4季度或为下降拐点，但投资收益好转、非车险较快增长，1季度净利润增速仍将迎来改善。5）截至4月19日，平安、国寿、太保、新华的2019年PEV分别为1.32、0.95、0.90、0.98倍，PAAV（反映了利率预期）分别为1.14、1.21、1.00、0.98倍，估值仍有较大向上提升空间。  
        多元金融：重点关注1季度业绩超预期的标的。1）2019年1季度资本市场环境持续改善，包括金控（旗下证券子公司）和信托（固有业务）预期将贡献可观的投资收益。2）非标融资持续改善，集合信托规模（增量来源于房地产+基建领域）快速提升，主动管理规模占比提升，驱动信托业务量价齐升，业绩有望持续超预期。3）4月19日中央政治局会议认为："一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好"，经济企稳有助于信托行业资产质量的改善。信托标的推荐中航资本，逻辑是信托与租赁规模持续增长，军工投资贡献业绩增量。租赁标的推荐江苏租赁。建议关注低估值、业绩超预期的五矿资本。  
        公司推荐：华泰证券、中信证券、海通证券；保险板块：中国人寿、新华保险、中国平安、中国太保。多元金融：中航资本、江苏租赁。  
        风险提示：市场低迷导致业绩及估值双重下滑、政策落地不及预期；长期利率下降超预期。