本期内容提要
【信达大炼化指数】自 2017 年 9 月 4 日至 2019 年 4 月 17 日,信达大炼化指数涨幅为 62.71%,同期石油加工行业指数涨幅为-6.93%,沪深 300 指数涨幅为 6.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们以石油加工行业报告《与国起航,石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日(2017 年 9 月 4 日)为基期,以 100 为基点,以荣盛石化(002493.SZ)、桐昆股份(601233.SH)、恒力股份(600346.SH)、恒逸石化(000703.SZ)为成分股,将其市值调整后等权重平均,编制信达大炼化指数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
根据俄罗斯塔斯社 2019 年 4 月 13 日报道,俄罗斯财政部长 Anton Siluanov 表示,俄罗斯可能决定放弃 2018 年 12 月与 OPEC 达成的减产协议。在本轮减产中,沙特一直态度坚决,沙特也是减产量最大的国家。根据 OPEC 最新月报和彭博调查,截止 2019 年 3 月,沙特相对于减产参考月 2018 年 10 月减产 84.3 万桶/日,相比于沙特分配的 32.2 万桶/日的减产额度减产执行率达到了 282%,沙特减产量达到了整个 OPEC+联盟减产目标的 70.3%;而另一方面,俄罗斯仅减产 15.3 万桶/日,减产执行率为 66.5%。OPEC+是否继续减产将在 2019 年 6 月会议决定,如果谈判不能够达成一致,将有可能导致 OPEC+的产量再次大幅增长。
【信达石化美国原油库存本周预测结果回顾】在 2019 年 4 月 17 日《预计美国原油库存增加不及预期:我们预计增加 73 万桶!》中,我们预测 2019.4.5-2019.4.12 这一周美国原油库存“增加 73 万桶”,华尔街一致预期为“增加 145 万桶”,而美国能源信息署(EIA) 2019年 4 月 17 日晚间公布美国原油库存“减少 140 万桶”,我们的预测比华尔街一致预期更为接近实际数据。自 2018 年 7 月 13 日以来,我们超过华尔街一致预期 25 次(比华尔街一致预期更接近 EIA 实际数据),胜率 65.79%!我们预测 2019 年 4 月 5 日至 4 月 12 日,美国原油供给 16.15 百万桶/日,EIA 实际原油供给 15.69 百万桶/日;我们预测美国原油需求 16.05 百万桶/日,美国原油实际需求为 16.10 百万桶/日。
【EIA 数据点评】根据 EIA 在 2019 年 4 月 17 日发布的数据,美国柴油消费量连续四周下降,2019 年 4 月 5 日至 2019 年 4 月 12 日一周内柴油消费量下降 426 千桶/日至 3353 千桶/日,达三个月以来的新低。2019 年 4 月 15 日至 4 月 12 日,美国炼油价差(按消费汽柴比合计)上涨达到 23.06 美元/桶,创下自 2018 年 9 月以来的新高。
风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。