市场描述：  
        （1）华东低价货  05-60，09+0  附近，期现套利商再度冻结流动性，下游刚需成交；华南挺在6800-6840，未有  2  手贸易商或下游追涨，较为僵持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游仍提货紧张，有挺价能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）盘中公布房地产数据超预期，1-3  月房地产开发投资完成额累计同比  11.8%（+0.2%），商品房销售面积-0.9%（+2.7%），新开工面积  11.9%（+5.9%），一度给出  05-80  附近继续吸引期现冻结（3）进口窗口持续打开，直接冲击的免税东南亚量级有限；而进料加工冲击则进程较缓慢。
        平衡表变化与观点：  
        （1）社会库存拐点露出后延续第三周下滑，期现冻结量或继续展期至  9  月锁流动性，上游前期预售天数顺畅无库存压力（下游超前备库后的采购放缓传导至上游缓冲层非常充足，足够时间拖入  5  月春检）；但亦慎防期现冻结量潜在  5  月交割释放可能。（2）中期展望平衡表，4-6  月季节性去库幅度与  18  年相当，化工板块中  Q2  去库最顺畅品种（3）烧碱弱势及电石强势，推升氯碱成本，诱发春检额外增量遐想
        期现冻结量的思考：
        V05  持仓量以减至单边  18  万吨附近，不及此前期现冻结实际量级，确实有期现冻结展期到  09；而剩余  05  期现冻结量进入交割环节，能否被下游兜住或者被正套兜住，有待观察。
        策略建议及分析：  
        （1）单边：观望。（2）跨品种：V  上涨过程中反而  V  估值仍低（氯碱成本持续抬升），外购电石法  PVC  春检亦确实加量，然而多  V9  空  LL9  有透支交易担忧，轻仓介入（3）跨期：社会库存拐点已露出，持有  V9-1  正套（负基差年份启动或会偏晚）
        风险：烧碱后续弹性以及电石见顶重新压力氯碱综合成本；期现冻结量  5  月交割释放而不展期至  9  月