投资要点
        核心观点：指数跨越牛熊分界线后，已经打开了上升空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前市场整体估值仍处于合理偏低估状态，股债性价比仍具有一定吸引力，未到下车时。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们重点推荐大周期和“硬科技”两条主线。
        今日市况：继续高位震荡
        市场低开低走，午后有所下探，但尾盘拉回。最终，沪指收于3239.66，跌0.16%；深成指收于10436.62，涨0.82%，创业板收于1741.17，涨0.09%，两市成交量8402  亿元，环比明显缩量。
        行业方面，家用电器、房地产等板块涨幅居前，格力电器复牌涨停对家电板块形成刺激，发改委发布《2019  年新型城镇化建设重点任务》利好房地产；昨天涨幅较大的周期板块则有所调整，化工、钢铁、有色金属、建筑建材等板块跌幅相对较大；概念方面，西安自贸区、IPV6、4G  指数等较为活跃。
        热点跟踪：给市场测测体温
        今年以来市场持续上涨，昨日沪指一度冲高之3288  点，本轮行情已经从底部上涨超800  点，那么如今市场的估值和性价比如何呢？我们不妨给市场简单测测体温。
        以沪深300  而言，PE（TTM）估值从去年底的10.2  倍修复至目前的13.3倍，处于2005  年以来的估值分位数是44%，而去年底的估值分位数是13.7%。也就是说，沪深300  的估值已经从非常低估迅速修复到接近合理的状态。
        以创业板而言，PE（TTM）估值从去年底的28  倍修复至目前的55  倍，处于创业板上市以来的估值分位数是62.5%，而去年底的估值分位数是0.2%。也就是说，创业板的估值已经从非常低估迅速修复至略偏贵的状态。
        从股债性价比来看，由于今年以来债券收益率明显上升，再叠加股市估值的提升，股债性价比相对于去年底有所下降，但仍具有不错的吸引力。我们测算，当前股债收益比约为1.67，以2006  年以来的分位数看，处于43%分位左右（分位数越低，表明股债收益比越高）。而去年底的时候，股债收益比达2.3，处于5%分位以下的极有吸引力状态。
        市场前瞻：市场整体估值仍合理，未到下车时
        外盘方面，隔夜美股涨跌互现，道琼斯指数跌0.32%，标普500  指数涨0.1%，纳斯达克涨0.19%。美国进一步孤立伊朗，推动油价升至5  个月来的新高。流动性方面，目前银行体系流动性总量处于较高水平，  2019  年4  月9  日央行不开展逆回购操作，央行连续14  天暂停逆回购操作。
        此前的报告中我们明确指出，沪指突破3250  点的重要助力区上轨位置，表明指数彻底跨越了牛熊分界线，打开了未来进一步上涨的空间。如今，指数在冲破关口后有所调整，也不是坏事，有利于充分修复基本面的各种信息。从整个市场的估值和股债性价比来看，依然较为合理，未到下车时。
        不过，需要注意到，估值由于风险偏好提升而迅速修复后，未来行情在结构上可能会趋于分化。在一季报将逐步披露之际，更有基本面支撑的板块和个股会表现更好。我们重点推荐经济复苏主线中的大周期（尤其是家电、汽车），以及科创板主线中的“硬科技”；短期题材方面，一带一路、国防军工和国企改革也值得关注；而前期涨幅靠后的一些板块，比如银行、公用事业等或存在补涨机会。
        风险提示：投资有风险，入市需谨慎