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研究报告:国投安信期货-甲醇周报:短期去库缓慢压制市场-190408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-09 16:54:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞春艳
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 928 KB 分享者: 私****属 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周行情描述:
        本周(4.1-4.4)甲醇价格震荡回升,但近月市场交投气氛明显回落,主力正向09合约移仓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●  基本面情况:
        上游煤炭价格震荡上行,下游PP和PE价格反弹,MTO利润扩大给出甲醇反弹空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周,国内甲醇现货价格依旧升水期货,但沿海甲醇加速下跌,基差收窄;内地走势分化,西北下跌,山东回升,山西、河南、河北等震荡。
        卓创数据显示,截止4月4日,国内甲醇整体开工率为72.3%,环比上周略有下降。西北地区开工率83.89%,西北装置检修和重启并存,开工小幅下降。
        卓创数据显示港口库存高位继续下降。截止4月4日,江苏甲醇港口库存66.57万吨,较上周继续增加;浙江地区库存20.18万吨,较上周下降2.96万吨;华南地区甲醇库存12.7万吨,较上周下降3.9万吨。国内港口甲醇库存103.85万吨,可流通货源28.8万吨。
        下游装置动态,国内MTO装置开工回升,至83.39%,甲醛开工小幅下降至25.86%,二甲醚、MTBE、醋酸等传统消费整体呈现下降态势,整体看下游消费端表现一般,因化工厂安全检查传统消费明显萎缩。
        ●总结及建议:
        基本面看,甲醇库存缓慢下降,与化工厂安全检查导致下游消费放缓,短期市场依旧以震荡为主,主力正移仓换月。后市看,4月份国内甲醇装置将集中检修,目前看计划检修装置800万吨左右,但不排除部分推迟检修。另外,据卓创资讯估计,4月份进口甲醇的到港量也会有下降,4月份国内甲醇可能进入去库周期。因此,短期风险释放后,甲醇有反弹的可能。
        操作建议,4月份随着库存压力缓解,甲醇价格可能会有所回升,因此建议逢低适当买入,但反弹的高度与持续性与去库存的进度相关。
        

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