要点:
豆粕: 当前豆粕行情整体较为平淡,现货市场也变化不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观上,中美贸易向好,第九轮中美贸易磋商结束,特朗普释放积极信号。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计未来中国将采购更多的美国商品。基本面上,目前豆粕供给充足,需求疲软,豆粕反弹力度有限。但是,目前豆粕价格已处低位,进一步大跌的可能性不高。无论从短期还是中长期来看,豆粕主要还是以底部震荡为主。操作上可继续持有宽跨式,赚取时间价值。
白糖: 3月份国内食糖产量同比增幅较大,同期销量更是创出历史新高。 3月份产量累计同比增加了36.16万吨,销量同比增加95,2万吨,糖厂库存500.7万吨,同比下降了59.04万吨。糖厂库存处于近年偏低水平,对于糖价有偏多影响。后市糖价主要受国储动向及进口形势的影响。短期在国内形势不明朗情况下,郑糖或跟随外盘走势。操作上,可构建牛市价差策略。
铜:宏观上,中美贸易磋商取得积极进展。基本面上,供给端干扰减弱,但是下游需求有序增加,较之前出现明显好转。总的来看,在宏观利好的大背景下,加上下游需求回暖,铜价有望继续上行。此外,当前铜的波动率已在历史低位,隐含波动率也在低位震荡,操作上可买入远月的看涨期权。
玉米: 中美贸易向好、猪瘟疫情延续以及当前玉米供给充足,给玉米造成一定压力。但是受政策刺激和资金推动下,玉米有所上扬。但是,目前国内玉米供需两弱,此次上涨预计不可持续。短期来看,玉米底部有支撑、上方有压力,难有大的行情。后市将维持底部震荡。操作上可持有宽跨式或卖出看跌期权。
棉花: 当前阶段,宏观上,第九轮贸易磋商结束,特朗普释放积极信号,料中国将加大美棉进口。据此,美棉看涨热情十足,CFTC报告显示净多头持仓连续6周增加,空头持仓迅速缩减,市场看多情绪甚浓。国内消息面较为平淡。近期国内产区现货价格相对坚挺,棉花市场外强内弱,但由于近期市场缺乏新题材,棉系基本面整体变化有限,在外盘的带动下有所回升。操作上可卖出看跌期权或构建牛市价差。
橡胶: 宏观上,中美贸易磋商取得积极进展。此外,股市回暖,化工板块集体走强,在一定程度上也带动橡胶上行。另外,ANRPC数据显示,世界天然橡胶产量在2019年1月同比下降10.1%,而需求则增加了1.3%。不过,当前阶段国内产区陆续开割,供应压力将会增加,而下游消费前景并不乐观,国内汽车产销形势较为严峻,需求端明显偏弱。但是,从长期来看,沪胶处于历史低位区,下行空间相对有限,但上涨动力也不充足。短期或继续以弱势震荡为主。操作上可卖出看跌。若看好后市,也可逢低买入看涨或构建价差策略。