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研究报告:方正中期期货-国债期货分析报告-190409

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-09 14:16:02
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛秋乐
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 4,660 KB 分享者: x_****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场行情:
        昨日国债期货低位反弹,阶段性市场风险偏好高位回落,股市上行压力增大对债市形成的抽血效应或将减轻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面上,随着4月份减税降费政策正式兑现,财政与货币对经济的托底效应开始显现,月初制造业PMI超预期回升,市场对经济的预期好转,从而拉动收益率水平快速回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周开始一季度系列经济数据将陆续兑现,实体经济的表现将决定近期国债期货的价格走势。资金面上,虽然央行公开市场连续暂停操作,但前期大量中长期资金的投放导致近期货币市场资金面仍处于极度宽松状态。总体来看,市场风险偏好的变化以及实体经济的表现将是国债期货的直接影响因素。我们认为经济的好转不会一蹴而就,市场收益率水平在中期将继续保持低位,这将对国债期货价格形成支撑,因此国债期货进一步下跌空间有限。短期需关注一季度宏观经济数据的指引。
        货币市场:
        周一央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,4月8日不开展逆回购操作,央行公开市场连续第13日暂停操作。而货币市场资金面仍保持极度宽松状态,预计央行公开市场停摆仍将继续。
        债券市场:
        周一农发行增发3、5年期金融债中标利率3.3003%、3.596%,全场倍数分别为2.3、2.35,边际倍数分别为5、1.02。整体投标倍数一般,市场需求中性。
        

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