投  资  要  点
        核心观点：虽然市场存在一定获利回吐压力，但行情演进的变量仍趋于积极，未到下车时，优选配置更为重要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周期股的爆发源于经济复苏的逻辑和供给面事件的助推，仍然是下一阶段配置的首选。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        今  日  市  况：高开低走，大幅震荡
        市场早盘大幅高开后继续冲高，沪指一度上探至  3288  点，随后快速跳水翻绿。最终，沪指收于  3244.81，跌  0.05%；深成指收于  10351.87，跌  0.61%，创业板收于  1739.66，跌  2.12%，两市成交量  10670  亿元，再度破万亿。
        行业方面，钢铁、化工、建筑建材、采掘等周期板块表现相对抢眼，食品饮料在贵州茅台一季报超预期的带动下也有所表现；计算机、电子、通信等科技成长板块有所回调；概念方面，草甘膦、染料指数、磷化工等较为活跃。
        热  点  跟  踪：化工领涨，周期先行
        上周沪指大涨  5%，板块呈现化工领涨、周期先行的鲜明特征。其中，领涨的化工涨  9%，大周期中的交通运输涨  8.5%，采掘涨  8.3%，有色金属涨8.1%，汽车涨  7.9%，建筑建材涨  7.7%。这完全符合我们二季度策略展望报告《先上车，再选座，慢牛已开启》强烈推荐的经济复苏（大周期）主线。我们在《4  月十大金股及市场展望》报告中推荐的浙江龙盛，截至  4  月  8  日已  经  获  得  47%的  涨  幅。
        周期的爆发主要源于经济复苏，而近期一些经济数据好于预期则加强了这一逻辑。一方面，3  月制造业  PMI  为  50.5%，比上月大幅上升  1.3  个百分点，重新回到枯荣线上方。一些中观高频数据也在走好，比如发电集团耗煤量、线上家电销售等；另一方面，政策上逐步进入落实和见效阶段，比如宽信用已经带来的贷款利率一定程度的下降，减税降费已经落实，很快会对企业盈利端产生提振。
        化工之所以领涨周期，除了有需求端的恢复外，还有供给方面的助攻。周末化工板块相关事件持续发酵，响水园区永久关闭，江苏省三年关停  60%化工企业以及台湾发生化工爆炸事件继续催化整个板块。基本面看，江苏省市国内染料和农药大省，约占  30%份额，受关停影响，间苯二胺价格从  4.5万暴涨至  10  万/吨，分散染料报价达到  60  元/公斤，浙江龙盛具备  6.5  万吨间苯二胺产能以及  13  万吨分散染料产能，由于行业集中度很高，随着天嘉宜的关停，间苯二胺供给已经实质被公司完全控制，后续存在持续提价预期，年化业绩有望突破百亿；此外长周期看，未来全国化工园区面临持续整改，鲁西化工、华鲁恒升、巨化股份等国内园区管理佼佼者有望长周期受益。
        市场前瞻：保持仓位，优选配置
        外盘方面，上周五美股继续走强，道琼斯指数涨  0.15%，标普  500  指数涨0.46%，纳斯达克涨  0.59%。过去一周，全球风险偏好都明显走高，中美的经济数据均好于预期（美国和中国制造业  PMI  及美国  3  月非农就业数据），中美第九轮经贸磋商顺利结束，缓解了投资者此前对美国国债收益率倒挂的担忧。流动性方面，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，2019  年  4  月  8  日央行不开展逆回购操作。
        行情经过持续的上涨，虽然存在一定获利回吐的压力，但影响行情演进的变量仍在向积极的方向发展，根据“慢牛”的格局保持仓位是首要，还未到下车之时。但是不同阶段，市场在结构上的强弱会有所分化，如何调配仓位优选配置更为重要，我们继续强烈推荐得益于经济复苏的大周期板块。
        未来一周值得重点关注的事件有：
        （1）4  月  11  日将发布  3  月通胀数据，PPI  的走势对观测上游资源品涨价的持续性有所裨益；
        （2）4  月  12  日将公布  3  月贸易数据，一季度外需的情况将更为明朗；
        （3）4  月  10-15  日可能会发布  3  月货币、信贷数据，社融增速能否持续拐头向上对后续经济的复苏时间和力度较为关键，也是市场近期最为关注的指标之一。
        风险提示：投资有风险，入市需谨慎