铜：上个交易日LME库存减少25至198300吨，当周由于亚洲仓库发生交仓，库存累计增29775吨，注销仓单减少4925至21650吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周COMEX库存续减2396至37123吨，上期所库存周环比下降4092至257320吨，去年同期为306645吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货方面，LME市场Cash/3M贴水10美元/吨左右，国内上海地区现货升水至100元/吨，税改后首周下游和贸易商拿货积极性高，升水持续上抬。上周四精炼铜现货进口亏维持250元左右，1905合约对应的进口亏损扩大至300元；1#光亮铜与电解铜价差至1200元，废铜替代优势提高，供需逐渐回暖。据外电消息，4-9月日本铜产量预计同比减少3.2%，因原料供应下滑。需求方面，SMM调研数据显示，3月铜管企业开工率环比上升22.8个百分点，同比下降2.1个百分点。
        价格方面，上周铜价高开低走，国内清明休市期间，LME铜价下挫1.5%，因海外库存意外增长，表明年初以来全球消费相对疲弱，同时，美元走强和中美贸易磋商短期内难以达成协议打压做多情绪。展望后市，智利两个冶炼厂复产时间推迟到4月中旬，短期海外库存累库压力不大，国内方面，宏观经济企稳叠加减税落地，下游消费即将迎来改善，税改前后由于废铜票点相对抗跌，为铜价带来下方的支撑，此外，国内冶炼厂检修高峰临近，Q2检修影响的产量预计超10万吨，国内库存有望较快去化，短期价格偏强对待。操作建议：观望或回调后做多。