基本结论
        截  至  2019  年  3  月底，“北上”资金持有  A  股市值  1.03  万亿元，首次突破  1万亿元，占  A  股流通市值  2.28%，环比上升  0.04  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至  2018Q3外资持有  A股市值约  1.25  万亿元，占  A股流通市值约  3.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）仅从“北上”资金角度来看，截至  3  月底，“北上”资金持有  A  股市值为  1.03  万亿元，占A  股流通市值的比例为  2.28%，环比  2  月的  2.24%上升了  0.04  个百分点。
        “北上”资金  3  月净流入  A  股  43.56  亿元（上期+603.92  亿元），环比出现大幅下降。从陆股通资金月度流动情况来看，3  月陆股通净流入  A  股  43.56亿元，其中沪股通净流入  9.43  亿元，深股通净流入  34.13  亿元。今年  1-2  月北上资金大幅流入  A  股，分别创下了单月净流入最高和次高水平，但随着  A股短期内快速上涨，并伴随着海外市场波动增加，外资流入速度明显放缓，3  月"北上"资金累计净流入规模仅  43.56  亿元。
        3  月“北上”资金继续减仓主板（-0.52%），加  仓中小板（+0.46%）和创业板（+0.06%）。从存量来看，截至  3  月底，“北上”资金在主板、中小板、创业板的配置比例分别为  82.61%、13.52%、3.88%；动态来看，“北上”资金主板配置比例由  2  月的  83.12%下降到  3  月的  82.61%，中小板、创业板配置比例分别由  2  月的  13.06%、3.82%上升到  3  月的  13.52%、3.88%。
        从存量持仓市值来看，“北上”资金集中持有“食饮、家电、非银、医药、银行”等行业。截至  2019  年  3  月底，陆股通持仓市值最高的五个行业集中在消费和金融行业，分别为食饮（2106.53  亿元）、家电（1096.16  亿元）、非银（997.26  亿元）、医药（890.24  亿元）、银行（887.29  亿元），持仓市值占比分别为  20.39%、10.61%、9.65%、8.62%、8.59%。
        从行业持仓占比变动的角度来看，3  月“北上”资金重点加仓“食饮（+1.01%）、地  产（+0.39%）、医药（+0.23%）”  等，重点减仓“银行（-0.73%）、汽  车（-0.41%）、化  工（-0.23%）”  等。从持仓占比变动来看，3月“北上”资金加仓食饮、地产、医药、非银、计算机等，加仓比例分别为1.01%、0.39%、0.23%、0.20%、0.17%；减仓银行、汽车、化工、钢铁、家电等，减仓比例分别为-0.73%、-0.41%、-0.23%、-0.21%、-0.20%。
        从存量持仓市值来看，截至  2019年  3  月底，“北上”资金重仓持有贵州茅台、中国平安、美的集团等个股。  “北上”资金重仓股集中在消费和金融行业，分别为贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、五粮液等，持股市值分别为  1031.51  亿元、623.05  亿元、520.95  亿元、382.31  亿元、357.68  亿元，持仓占比分别为  9.99%、6.03%、5.04%、3.70%、3.46%。
        从持股市值变动来看，3  月“北上”资金持有市值上升较多的个股有贵州茅台  （+130.55  亿元）、中国平安（+102.74  亿元）、五粮液（+48.91  亿元）等，持有市值下降较多的个股有中国石化（-15.95  亿元）、上汽集团（-10亿元）、民生银行（-7.05  亿元）等。3  月北上持股市值上升较多的分别为贵州茅台、中国平安、五粮液、恒瑞医药、招商银行等，持股市值下降较多的分别为中国石化、上汽集团、民生银行、福耀玻璃、京东方  A等。
        哪些个股被“外资化”了？截至  2019  年  3  月，陆股通持股占流通股比重较高的个股分别为上海机场、顾家家居、大族激光、华测检测、方正证券等，占流通股本比例分别为  30.27%、21.45%、19.55%、18.06%、16.76%
        风险提示：流动性风险、海外黑天鹅事件、政策监管等