报告摘要
        1、上周养猪股的暴跌实质是投资逻辑的切换。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年4季度猪价无论涨跌都无法阻挡股价的狂飙猛进，因为疫情导致的产能去化使资本市场对未来猪价上涨的强烈预期是推升行情迭创新高的主旋律。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3  月初猪价的一轮暴涨推动养猪股以集体涨停的姿态告别靠预期推动股价的第一阶段，进入猪价推动股价的第二阶段，这也是上周猪价短暂回调后股价剧烈波动的原因。在猪价开启实质性上涨前，股价的任何回调都是珍贵的上车机会。
        2、非瘟疫情导致的产能去化逻辑与过去完全不同。过去的猪周期，亏损导致养殖户现金流断裂是去产能的主因，猪价需要在低位足够长的时间才能使养殖户现金流断裂，产能去化速度慢，猪价上涨速度也慢。而本轮猪周期，疫情肆虐和恐慌性抛售导致的去产能瞬间发生，无论规模大小和资金实力一视同仁，暴力去产能意味着生猪供给将在6～10  个月后断崖式下滑，暴力式去产能必然导致未来猪价的直线拉升。在疫情尚未得到有效控制的情况下，即使猪价上涨也无法推升产能快速恢复，这意味着猪价在高位停留的时间将比以往任何一轮周期都更久，本轮猪周期的景气度将大超市场预期。
        风险提示
        1、突发重大疫情风险：禽畜养殖过程中会发生大规模疫病，导致禽畜死亡，并对广大民众的消费心理有较大负面影响，导致市场需求萎缩，从而影响行业以及相关企业的盈利能力。
        2、价格不及预期风险：禽畜肉类价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，影响行业以及相关公司的盈利能力，存在未来业绩难以持续增长甚至下降的风险。
        3、原材料价格波动风险：公司生产经营所用的主要原材料及农产品的产量和价格受到天气、市场情况等不可控因素的影响较大，若未来主要原材料价格大幅波动，将会影响行业以及相关公司的盈利能力。
        4、非瘟疫苗上市：有效的非瘟疫苗上市将从根本上阻断非瘟疫情的传播，产能去化进度将受影响，猪价上涨可能不达预期。