行情回顾与操作建议
        2  月21  日期货市场，大连玉米期货主力合约1905  小幅高开后冲高回落，终盘收阳，最高1818，最低1806，收于1809。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2  月21  日现货市场大多稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）山东地区玉米深加工企业玉米收购主流区间价1900-1990  元/吨一线，较昨日基本持平；辽宁锦州港口2018  年新玉米水分20%收购价1670  元/吨，较昨日持平，15  个水容重700  以上收购价在1780-1790  元/吨，较昨日持平；辽宁鲅鱼圈港口18  年新粮容重690-700  收购价在1780  元/吨，较昨日持平；广东蛇口二等陈粮价格在1930-1940  元/吨，较昨日持平。
        产业链方面，供给端，节前主产区余粮供应仍充足，特别是东北产区余粮仍有近4-5  成，节后供给压力仍待释放，节后售粮高峰期或将在2  月底至3  月份；饲料养殖端，节前大猪大量出栏，同时受累于猪瘟疫情的担忧以及养殖利润的持续下滑，市场补栏积极性较低，加上能繁母猪存栏量的持续走低，19  年上半年生猪存栏都将难以恢复，不利于玉米的饲用消费；深加工端，深加工企业春节期间出库量大幅下降，库存累积，加工利润低迷，下游消费清淡，企业采购保持谨慎；库存端，北方港口玉米相对平稳，但南方港口玉米处于历史同期高位。
        观点：节后加工企业玉米库存较低存在补库需求，同时面临节后玉米新粮上市的压力，趋势性上涨行情短期可能不会看到，整体行情还是以震荡为主。
        策略：1、单边：（1）加工企业：以逢低积极吸纳做多库存为主，维持合理库存；（2）贸易商：低吸高抛波段操作，不建议长期持有，有利润以积极出货落袋为安为宜，注意规避贸易战不确定因素影响；（3）期货投机者：  05  合约多单前期减持后可轻仓继续持有，关注前低1802的支撑力度，支撑有效则反弹行情得以延续，否则全部平仓观望。
        2、套保对冲：库存低者可考虑05合约超跌或者贴水现货时，在期货上做买入保值锁定原料成本。
        重要变量：宏观氛围（中美贸易摩擦）、补贴政策、售粮进度。