报告摘要:
本周行业分析
乳品:光明乳业明确开展冰激凌业务,强势加码冷饮市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2 月11 日,光明冷饮官微正式宣布莫斯利安酸奶冰淇淋将于近日上市,主要投放市场区域为上海,销售渠道包括超市卖场、便利店等线下渠道以及线上购买平台。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为光明乳业借由明星产品莫斯利安酸奶造势,适时推出冰淇淋产品将丰富其冷饮业务,利好公司未来业绩表现。
肉制品:得利斯肉牛加工项目将于2019 年投产,助力公司取得牛肉市场突破。2018年11 月,公司投资2.7 亿元的30 万头/年肉牛加工项目厂房已完成建设,计划于2019年上半年正式投产。该项目配备三位一体包装机等全球一流智能生产设备。同时,得利斯同步铺设营销渠道,将依托电商、流通餐饮、贸易、超市四大渠道开展牛肉营销业务。随着国内牛肉消费需求的不断增长,公司肉牛加工项目投产及“线上+线下”渠道运营格局逐渐成熟,将长期利好公司业绩。
大众品:克明面业业绩符合预期,收入与盈利提升逻辑清晰。2019 年2 月11 日克明面业发布2018 年度业绩快报。报告期公司实现营业总收入29 亿元,同比+26%;营业利润2.4 亿元万元,同比+63%;归母净利润1.9 亿元,同比+67%。Q4 单季度营收8.6 亿元,同比+28%,环比+21%;归母净利润0.3 亿元,同比+70%,环比-49%。总体看,公司2018 年业绩基本符合wind 一致预期。
公司业绩快速增长原因包括:(1)公司围绕既定目标,执行稳健的销售政策,渠道下沉和营销策略效果良好,营业收入保持稳定增长;(2)公司持续加大内部管控力度,提高生产效率,面粉自给率提升,毛利率得到提高;(3)报告期内公司取得的政府补助同比增加。
投资策略
光明乳业开展冰激凌业务将长期利好公司业绩表现,建议关注【光明乳业】。
克明面业业绩增长符合预期,经营质量有所提高,建议关注【克明面业】。
风险提示
经济增速大幅下滑;消费升级不达预期;食品安全问题等。