核心观点
        第一，市场的短期经济悲观预期有所修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2018  年三季度以来国内经济数据全方面呈现持续下滑，市场担忧情绪加剧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是从近期的进出口数据、社融信贷数据以及大宗商品价格来看，经济持续快速下滑的预期有所缓解，政策维稳效果开始体现。尽管市场对于全年的经济走势仍然存在分歧（即社融企稳还是信用扩张？），但是对短期宏观经济的判断不再过分悲观。另外，近期宽信用政策加码不断，上周国务院发布《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，提出疏通民企融资痛点并减轻对抵押品的过度依赖，民营企业的信用环境改善也同样在推进。
        第二，境外资金在加速流入，陆股通日均成交金额从上月的217  亿元大幅上升至303  亿元。MSCI  的征询意见稿提出，将把纳入因子从5%提升至20%，纳入范围也将扩大至创业板和中盘上市公司。征询意见结果将在2  月底前进行正式公布。我们认为随着资本市场对外开放的推进，境外资金加速流入的趋势仍将持续。
        第三，我们仍然维持A  股市场将延续强势行情的判断。A  股市场配置方面，建议优先布局符合外资和ETF  等产品偏好的龙头优质上市企业，以及人工智能、云计算、新能源汽车、5G  等新兴产业。
        风险提示
        1）宏观经济下行超预期。倘若大幅下行，国内市场需求相应承压下带来上市公司企业盈利大幅下滑以及相应信用市场的违约冲击的流动性风险。
        2）金融监管政策超预期。在流动性收紧的环境下，倘若金融监管出台政策出台节奏超出市场预期，中小金融企业经营压力也会加剧，流动性会遭受较大负面影响。
        3）海外资本市场波动加大。全球风险资产波动加大，随着我国资本市场对外开放的加强，外围市场的大幅波动也会给国内市场带来较大影响。