期现价格情况：
        2月15日，PTA现货价在6380元/吨附近、较节前下跌275元/吨，节后第一周现货市场处于逐步恢复状态，成交趋于回升、价格则逐步回落，基差周内低位小幅波动为主、现货较05合约升水0-30附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月15日MEG华东现货价在5010元/吨附近、较节前下跌约100元/吨，外盘美金价格下跌19美元至608美元/吨附近，整体现货市场亦处节后恢复阶段、成交相对平淡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        加工价差方面，2月15日当周PTA行业加工费收窄明显、周五降至560元/吨附近，PTA主流厂商生产多处无利状态。MEG价差利润方面，2月15日当周EG生产利润整体继续恶化，其中外采甲醇制与乙烯制EG加工费亏损幅度仍在扩大、合成气制EG与石脑油制EG利润水平亦低位再将，外围检修增多、而国内EG工厂2月拉升负荷应对，整体EG供应受利润抑制力度或仍将维持。
        产业链上游价格及价差方面，2月15日TA上游原料PX价格在1105美元/吨附近、节后外盘PX表现坚挺，PX（FOB）-原油价差维持在600美元/吨偏上附近的高位波动；福海创80万吨PX2月高负荷运行，亚洲PX检修很少、整体负荷高位仍有攀升，但TA高位攀升使得PX需求旺盛，整体PX再度转入偏紧局面，而2月中下旬开始PX检修陆续增加亦加重PX上半年的供需紧张预期、后期实际紧张程度将更多依赖PX-TA的检修匹配程度，目前PX-原油价差高位弹性较大、预计中期内主要在550-650美元/吨的高位水平波动。节后EG上游乙烯单体价格依然强势，2月15日东北亚CFR乙烯升至1195美元/吨附近、较节前大涨近100美元/吨，而内盘2月15日甲醇价格变化较小、江苏甲醇出罐价在2435元/吨附近。
        内外盘价差方面，15日当周PTA内外盘价差回升明显、进口盈亏水平接近-850元/吨附近（含税），其中节后人民币对美元汇率的回落明显对内外盘价差回升有一定影响，未来进出口货物流向仍趋于以净流出为主，预估净出口月均0-2万吨左右。2月15日EG内外盘价差较节前有所扩大、接近-200元/吨附近（含税），节后人民币汇率的回落对内外盘价差回升影响较大，未来进口EG量或以中等水平附近波动为主。
        下游聚酯价格及利润方面，聚酯产品价格整体稳中略降，2月15日当周聚酯产品现金流再度扩张，其中短纤、DTY及FDY利润很高、其余亦有一定利润。（注：各类产品盈亏按照目前市场主流标准测算）
        周度供需和库存情况：
        TA供应方面：2月15日PTA行业开工在93%附近；装置变动方面，仪征65万吨TA装置于本周上半周短停约三天、随后逐步恢复，宁波220万吨TA检修装置15日附近短暂降负荷运行，华东140万吨装置1月26日停车检修、推迟至2月底3月初附近重启，福建一套60  万吨TA  装置计划本月下旬检修一周左右，  3  月大连220  万吨计划检修半个月、关注实际执行情况，另外福海创450  万吨TA  装置负荷由50%提升至80%附近、剩余PX-TA  后期计划陆续开启、关注其恢复结构及路径；近期TA  端逐利效应显著、加工费快速回落至低位，未来几个月没有大厂引导下的针对性策略TA  端利润仍易被PX  侵蚀、TA工厂调整全年供应产出分布节奏或利于显著优化利润，后期继续关注重点装置开启进度和TA  大厂策略。
        EG  供应方面，国内EG  负荷攀升至85%附近的高位水平；装置方面，外围印度一套32  万吨EG  装置近日停车、检修半个月附近，泰国PTT40  万吨按计划于2  月上旬开始停车、约持续30  天附近，华南一套12  万吨EG  装置2  月初停车检修、计划下周重启，浙江15万吨甲醇制EG  装置28  日附近逐步重启、目前超负荷运行，北美一套70  万吨EG  新装置1  月试车出料、目前仍在试生产过程；EG  利润持续弱态继续抑制供应、但力度仍有不足，外盘EG  检修逐步增加、而内盘近期拉升负荷应对，未来关注EG  利润演变及国内是否有新的检修动作。
        需求方面，2  月15  日聚酯开工率回升至78.6%附近，2  月以来减停聚酯装置恢复累积550-600  万吨附近、其中较多装置预计在中下旬附近出产品，另外新增聚酯检修约80  万吨，2月中下旬计划恢复重启的装置仍有350-400  万吨左右、有检修计划的约60  万吨，整体聚酯负荷预计将快速回升；15  日当周聚酯下游受复工较慢影响产销低迷、约在2  成附近，聚酯库存低位快速回升、目前整体已处季节性中性区域；周内聚酯利润整体继续扩张，利润与库存整体较为健康、后期聚酯负荷的回升速度及力度依然较足；15  日当周下游加弹织造尚未正式复工、中下旬预计将加速恢复，未来关注节后聚酯利润及产销演变节奏。
        库存方面：TA  供需进入累库逐步收窄阶段、2  月底累库有望进入尾声、之后转入持续去库通道，后期库存高点料为历史季节性高点的罕见低位水平；2  月15  日TA  全社会总库存预计接近120  万吨附近偏上，其中交易所仓单在9.35  万吨附近（逸盛两个厂库信用仓单合计接近1.45  万张，实货仓单量较少）。EG  库存亦进入累库逐步收窄阶段、但库存处于高位，节后港口库存攀升至历史高位、至115.4  万吨附近，2  月开始外盘EG  检修逐步增加、后期检修计划若得以执行二季度EG  有望由累库转入去库、但去库幅度仍依赖检修力度。
        本周观点及策略：节后下游众多减停聚酯装置重启、整体速度较快，不过因终端恢复更晚的影响聚酯库存已从低位快速回升，后期终端将加速复工、但是具体节奏亦有工人时间及库存等因素的制约，整体聚酯产销的回升或较为波折、库存较可能仍处上升阶段；TA方面，原料PX  受供需偏紧影响表现强势，TA  端逐利效应显著、加工费快速回落至低位，未来几个月没有大厂引导下的针对性策略TA  端利润仍易被PX  侵蚀、TA  工厂调整全年供应产出分布节奏或利于显著优化利润，整体供需进入累库逐步收窄阶段、2  月底累库有望进入尾声、之后转入持续去库通道，后期库存高点料为历史季节性高点的罕见低位水平、3月附近供需偏紧预期或逐步加重；EG方面，利润持续弱态抑制整体供应、不过力度或仍有待累积，外盘EG检修近期有所增加而国内减产意向不足，EG库存虽进入累库逐步收窄阶段、但库存处于高位区域，近期货源充裕仍将抑制现货价格可回升空间。价格走势而言，暂对TA05持中性观点、短期震荡构筑底部为主，中长期供需我们维持乐观态度、对05等远期合约持谨慎看多观点，可分批布局中长线多单、参考区域6100-6300元/吨附近；而EG06暂维持中性观点、短期或底部震荡为主，策略上暂观望等待。
        单边：TA短期中性、中期谨慎看多，策略上分批布局中长线多单、参考区域6100-6300元/吨附近；暂对EG06维持中性观点、策略上等待机会为主。
        跨期：TA正套策略思路为主，关注5-7、5-9、7-9，参考位置50-100、150、50附近；EG跨期暂观望为宜，高安全边际区域可考虑6-9反套。
        套保：回调阶段仍是下游买入保值锁定利润策略的较好时机（侧重TA端）；对于TA工厂而言，有检修计划的工厂可考虑买保策略；EG期现正套策略注意控制比例、警惕低位潜在风险。
        主要风险点：宏观系统性风险。