本周核心观点
        基建投资有望持续改善，工程机械、运输设备板块将直接受益
        国家统计局在2019  年1  月21  日举行的新闻发布会上表示：“中国虽然已经是全球第二大经济体，但基础设施建设发展不平衡，与欧美发达国家存在很大差距，仍有相当大的发展提升空间”，2019  年基建“补短板”力度有望加大，基建投资有望持续升温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】项目方面，各地基建项目密集获批，2018  年4  季度至今，国家发改委批复的基建项目总投资额已超1.2  万亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，交通运输部和中国铁路总公司在年度工作会议中提出，2019  年公路、水路等项目建设的投资预期目标将达到人民币1.8万亿元，确保投产新铁路线6800  公里。资金方面，财政部表示今年将实施积极的财政政策，将较大幅度增加地方政府专项债券规模，支持重大在建项目建设和补短板。同时PPP  项目也有望加速落地，2019  年基建投资资金面较为乐观。展望2019  年，在经济增速下行压力下，基建投资作为拉动经济的主要力量，存在较大的边际改善预期，而基建投资的增加将直接利好工程机械、轨交设备板块。
        工程机械行业复苏持续性有望超预期
        本轮工程机械行业的复苏周期开始于2016  年，我们认为，在存量更新需求和增量需求的叠加拉动下，本轮工程机械行业复苏的持续性有望超预期。从增量需求的角度来看，基建投资的持续回暖将是工程机械增量需求增长的主要推动力。从存量更新需求的角度看，首先，随着“国四”排放标准实施的步步临近，工程机械行业将迎来较大的更新换代需求；其次，大部分在2010-2011年销量高峰售出的工程机械逐步到达了使用寿命，工程机械的存量更换需求将在2018-2021  年左右逐步释放。
        【投资建议】：
        建议关注拥有核心技术的工程机械、机械基础件、运输设备行业龙头企业。
        【  投资要点】：
        节前一周（2019.1.28-2019.2.1）申万机械设备行业指数涨幅为-2.41%，同期沪深300  指数涨幅为1.98%，机械行业相对沪深300  指数跑输4.39  个百分点。从板块排名来看，机械行业上周涨幅在申万28  个一级行业板块中位列第22  位，总体表现位于下游。
        个股方面，节前一周申万机械设备行业个股涨幅前五为：福鞍股份（+14.49%）、梅轮电梯（+14.01%）、罗博特科（+8.98%）、建设机械（+8.55%）、精测电子（+6.65%）；个股跌幅前五为：菲达环保（-24.89%）、岱勒新材（-23.51%）、正业科技（-23.20%）、全柴动力（-23.17%）、永贵电器（-19.24%）。
        板块估值：上周申万机械设备行业PETTM  为24.67  倍，位于历史4.48%分位。目前行业估值趋近于阶段性底部位置。
        【风险提示】：
        经济、政策环境变化风险，下游需求不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。