投资要点  
        本周专题：经济仍存下行压力  
        本周公布PMI指数，制造业及非制造业PMI指数微幅上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月份，PMI指数49.5%（前值49.4%），非制造业PMI54.7%（前值53.8%），制造业PMI略好于预期但仍位于荣枯线以下，而且与往年同期相比也有微幅下降，反映出制造业景气度持续回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        截至周末，已有30省市召开了两会，地方两会的召开反映经济下行压力。从各省份GDP目标来看，2018年有15省份未完成年初增速目标，且2019年有27省份下调或持平GDP增速目标；从固定资产投资增速来看，2018年只有17个省份超出全国固定资产投资增速水平，目前有16省份同时公布了2018、2019年固定资产投资计划增速，有14个省份下调或持平2019年固定资产投资目标增速。地方两会的召开预示着2019年基建投资仍难出现大幅反弹，经济仍存下行压力。  
        一周债市评述：  
        资金面，本周央行通过公开市场投放14天逆回购共计1800亿元，全周无逆回购到期，较好地保持了春节期间市场流动性的平稳，货币市场利率下行，但是14天逆回购的投放也会使利率中枢小幅上行。  
        本周公布PMI数据，虽然仍处荣枯线以下，但环比上月有微幅上行，短端资金净投放，使得短端利率下行幅度高于长端。  
        后期来看，本月将进入经济数据空缺期，资金面短期将主导市场，央行公开市场操作有望维持资金利率稳定。