核心观点
上周传媒行业收涨,表现弱于沪深 300 及创业板指,各细分行业涨跌不一:上周(2019.1.14-2019.1.18),沪深 300 录得 2.37%涨幅,创业板指录得 0.63%涨幅,中信传媒指数收涨 0.21%,表现弱于沪深 300 及创业板指,在 29 个中信行业指数中排名第 19 位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从细分行业看,剔除停牌股票后,各细分行业涨跌不一,涨幅从大到小依次为影视动漫 1.50%,平面出版1.17%,游戏-1.56%,有线电视-2.20%,营销服务-2.47%;其他细分子行业分别为体育-0.43%,教育-1.32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周行业重点新闻及公告:优酷宣布关闭前台播放量显示;抖音推出独立社交产品“多闪”等。
本周互联网传媒行业观点:18 年底行业内频出利好政策,我们认为中长期对行业的规范化及良性运营均有较大的促进作用,未来仍因重点关注各项政策变动。同时伴随寒假及春节档的到来,可适当关注院线及相关内容板块。从目前已经公告的业绩预告情况来看,行业基本面没有太大变化,仍需谨慎前行。传媒行业整体营收利润并无明显的改善,商誉压力经过16、17 年的释放后有所缓解,但总的商誉余额依然高企,而且 18 年预计已有部分公司将面临资产减值,行业系统性风险并未完全释放。我们认为个股的精选依然是未来一段时期内的投资主题,重点关注仍然有增长的细分行业龙头等。建议布局具备长期逻辑及安全垫的行业如付费内容、出版行业等,建议关注已处估值底部的龙头影视剧内容公司等。
重点推荐标的:光线传媒(300251)、分众传媒(002027)、完美世界(002624)、中南传媒(601098)等
风险提示:文化政策风险;资产市场政策风险;行业监管风险;宏观经济下行风险;外延并购资产减值风险等