走势回顾
        截止收盘，上证综指收跌1.18%报2579.7  点，刷新逾一个月以来最大跌幅；深证成指跌1.44%报7516.79  点，创业板指跌1.77%报1252.24  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        盘面上看，次新股逆势大涨，板块易催生高送转的特质吸引了不少资金入驻，其中兴瑞科技、贝通信、新农股份先后涨停。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）养鸡板块整体涨势不俗，益生股份领涨4%，圣农发展、仙坛股份涨超3%。钛白粉等部分化工细分板块收益于涨价因素表现优异，金浦钛业涨停，华西股份、江南高纤等大涨。其余板块多数录得下跌，大消费板块跌幅居前，星普医科跌超9%，盐津铺子、重庆啤酒、山西汾酒等股均有明显跌幅。券商股亦表现低迷，上市仅7  个月即抛出定增预案的中信建投跌近8%，华鑫股份、广发证券、华创阳安跟跌。而钢铁、油服、有色等板块也都走势较差。个股方面，两市年报第一股金银河几近跌停；工业大麻龙头顺灏股份连续4  日涨停；亚太药业、ST  九有、*ST  长生均连续跌停。
        市场焦点
        美国将向加拿大正式提出引渡孟晚舟，中方回应。华春莹表示，中方已多次就此事件表示严正立场。任何具有正常判断力的人都可以看出，孟晚舟案不是普通司法案件，加方任意滥用加美之间的双边引渡条约，对中国公民的安全和合法权益构成严重侵犯。我们敦促加方立即释放孟晚舟女士，切实保障她的合法权益。我们也强烈敦促美方立即纠正错误，撤销对孟晚舟的逮捕令，不向加方提出正式引渡要求。
        策略建议
        沪深两市小幅低开，日内单边下挫，大消费板块跌幅居前。场内观望情绪升温，日内不足700  股实现上涨，涨停个股缩减至27  家，申万行业全线飘绿。两市成交金额2786  亿元，成交量较上一个交易日缩量明显。
        我们昨日提到，A  股一月份迎来一波除创投行情之外最大幅度的反弹，在估值底与政策底都较为明确的情况下，A  股市场底有望随之而来，回调不但不是出货的时机，反而是加仓的时机。今日低开之后持续震荡下行，技术层面上跌破60  日均线，由于前段时间的强势，沪指下方有跳空缺口，投资者部分离场观望等待缺口回补。目前市场整体上经历了长时间的风险释放之后投资者情绪已经稍显缓和，大风险存在于业绩暴雷、商誉减值、违约风险，而这些个股出现的问题属于局部现象，对大盘并不构成大范围、持久性的威胁。我们之前提到，根据高频数据显示，1  月份、2  月份次新股与高送转炒作是全年的高峰期，尤其是在高送转新规发布后，符合条件的业绩良好的公司范围大大缩小。由于部分次新股存在股价高、股本小、资本公积大的特征，有一定的送转需求，因此次新高送转行情在节前以及节后一段时间有望迎来一波炒作高峰。今日行情两点值得警惕：第一、大盘下杀到2600点之后有回补需求，后期如果再次上攻，2600点会演变成阻力位；第二，今日涨停板数量较昨日大幅减少，观望情绪加重后没有足够的存量资金支撑板块出现多龙头的局面，因此对于投资者的精选个股能力是一个不小的挑战。因此短期维度下，我们建议：明日如果行情下跌后企稳，投资者可以适度加仓博弈次新高送转行情，同时权重白马的仓位暂且保持不变；如果市场上攻但没有有效突破2600点（特征为缩量，上攻犹豫），投资者要考虑适当减仓权重白马股；中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，企业经营与盈利状况的逐步改善，投资者也不必太过杞人忧天，A股资产的性价比已经开始凸显。
        中期大类资产配置分两步走：上半场，经济探底、盈利下杀、风险大于机会，资产配置以防御为主，优先选择短债、黄金、日元等避险资产，谨慎优选部分高等级信用债，低配供给端承压的利率债，标配估值性价比凸显的A股资产。行业配置上优先选择弱周期、逆周期板块（公用事业、农林牧渔、通信（5G）、医疗服务等），以及受益于政策对冲的板块（大基建（建筑央企、城轨高铁、农村及市政基础设施补短板），地产龙头等）。下半场，要等待政策发挥效力，社融增速、实际利率、投资增速等关键指标确认触底信号，经济底浮现、市场底探明，投资者可考虑进一步提升股票资产的仓位，并增加配置早周期、强周期行业板块（有色、煤炭、券商等）。