报告摘要：
        本周观点：年底激光器需求出现翘尾，关注年报超预期个股
        我们机械2019  年度策略三条主线之一，关注以激光、工业机器人、注塑机、机床为代表的泛自动化板块，寻找估值安全边际较高，下游复苏业绩弹性较大的优质企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        汽车制造业新一轮补库存需求是驱动泛自动化板块回暖的重要驱动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）泛自动化板块需求与宏观经济景气度高度相关，尤其是汽车、家电、房屋新开工等。从我们动态监测的高频数据显示，12  月财新中国PMI  为49.70，19  个月内首次低于荣枯线，11  月汽车制造业存货同比增长7.9%，较上月增速有所下滑，12  月汽车销量同比下滑13%。从11  月数据看，目前汽车制造业存货同比增速已经有回落趋势。如果2019  年下半年汽车销量开始逐步回暖，库存逐步出清后，新一轮补库存需求将是带动泛自动化业务业绩改善的重要动力，汇川技术、东睦股份、锐科激光、拓斯达等代表企业的业绩会出现改善。
        12  月激光器需求出现翘尾。从我们本周终端调研和动态监测的指标看，进入11  月以来，尤其是到年底，激光切割机的需求呈现回暖迹象，12  月永康五金景气指标也会到100  区间，我们判断7-10  月份部分出于降价观望情绪的终端用户需要为今年开春做一定的设备购置计划，进而短期出现翘尾，但是预计在上半年仍将面临较大的需求压力，乐观预计下半年需求会出现回暖。
        建议关注年报业绩超预期个股：如浙江鼎立、杰瑞股份、金卡智能、赢合科技。
        核心组合：中国中车、东睦股份、锐科激光、先导智能、三一重工
        中国中车：轨交逆周期调节的重要手段，铁总股份制改革后有望解决资金来源问题，提振行业估值，继续推荐。东睦股份：国内粉末冶金市占率第一，有望受益汽车销量回暖，未来三年复合20%以上的增速，维持  “推荐”评级。先导智能：  2019年海外电池厂加大对中国市场的布局，公司作为国产锂电设备领头羊，充分受益海外扩产红利，维持“推荐”评级。三一重工：预计明年挖机销量跟着基建需求回暖维持平稳，公司盈利质量提高至历史较高水平，维持“推荐”评级。锐科激光：激光渗透短期受到宏观约束，行业增速放缓，但是我们依然看好以锐科激光为代表的国产激光器厂商进口替代的长期逻辑，具备成长属性，维持“推荐”评级。
        风险提示：加大基建力度缺乏资金支持；新能源政策扶持力度不及预期。