市场要闻与重要数据
        1.  WTI  2  月原油期货收涨0.20  美元，涨幅0.38%，报52.31  美元/桶；布伦特3  月原油期货收涨0.68  美元，涨幅1.12%，报61.32  美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收涨0.74%，报422.10  元人民币；上期所燃料油期货主力合约FU1905  夜盘收跌0.65%，报2613  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  舟山保税燃油市场：1  月14  日舟山IFO  380cst  参考价格为405.5  美元/吨，较前日下降2  美元/吨；MGO  参考价格685  美元/吨，较前日下降3.5  美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（数据来源：www.zsbunker.cn）
        3.  普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周三，由于降温的缘故，亚洲市场对低硫燃料油的需求有所增加，韩国District  Heating  Corporation  投标购买3  万吨80-300cst  的低硫燃料油（硫含量0.3%以内），装船日期在2  月5  日至2  月18  日。另一方面，韩国电力公司East-West  Power  购买了4  万吨540cst  的低硫燃料油，交货日期在1  月27  日至1  月31  日，成交价格较MOPS  180  升水44  美元/吨。相对地，高硫燃料油市场在周三继续保持平稳，预计2  月份到达新加坡的套利船货量要比1  月更低，但由于春节的缘故，船燃需求也会下滑，一定程度抵消了供给的减少。
        4.  普氏欧洲燃料油市场分析：3.5%鹿特丹barge  对Brent  首行裂解价差在周三下午来到-6.5  美元/桶，超过了石脑油的裂差。去年同期，3.5%鹿特丹barge  掉期首行裂解价差为-11.78  美元/桶，裂差的升高反映了在2018  年炼厂升级的驱动下市场结构的改变，高硫燃料油的供应逐步地收紧。此外，由于东西套利窗口的关闭，3.5%鹿特丹barge现货价格持续承压，本周还没有船只被预定从欧洲运输燃料油前往新加坡。
        投资逻辑
        根据普氏数据，富查伊拉库存在1  月14  日当周录得757.3  万桶，较前一周去库67.6  万桶，降幅8.19%，但依然处于近一个月的相对高位水平。近期中东地区除伊朗以外的燃料油供应呈现增长的态势，且新加坡市场表现平淡，对中东套利船货的吸引力有限，富查伊拉面临一定累库压力，依赖于当地的船燃需求对货物进行消化。此外，昨日新加坡燃料油市场结构继续维持相对平稳，单边价格则受到原油带动上涨，当前来看，沙特与俄罗斯等OPEC+国家均表现了较强的减产决心，缓解了未来市场供应过剩的预期，但最新EIA数据显示出美国成品油端的累库问题，市场对需求端的担忧依然难以消散。因此，油价的持续上涨仍需要更多基本面实际利好消息的支撑。国内市场方面，当前上期所燃料油期货主力合约FU1905  与新加坡380cst  掉期1904  合约的内外盘价差大概在23  美元/吨。与此同时，FU1905-FU1909  的跨期价差为117  元/吨，相较之下新加坡380cst  掉期1904-1908的月差经汇率换算大概为144元/吨，经内盘月差相较外盘月差低27元/吨，内盘月差仍有一定的上涨空间。
        策略：中性操作，等待OPEC+减产出现确实性利好消息；考虑多FU1905-FU1909月差
        风险：船舶脱硫塔（预定）安装数量超预期增长