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研究报告:中银国际期货-能源化工日报-190109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-10 08:59:40
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 顾劲涛,曹擎
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 726 KB 分享者: yqs****015 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  现货报价
        今日PTA期货市场继续上涨,现货市场同步上扬,下周前交货少量报盘执行1905加280-300附近;25日前货源报盘执行1905加250-280附近水平,成交水平在6250-6300元/吨自提。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】;目前听闻市场成交有6248元/吨、6270元/吨、6280元/吨、6300元/吨自提。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        亚洲乙二醇收盘参考价格:华东5160-5180元/吨,涨80元/吨。华南4850-5250元/吨短途送到,涨50元/吨。保税624-627美元/吨CFRL/C90天,涨4美元/吨;到港船货622-625美元/吨CFRL/C90天,涨4美元/吨。
        2.  行业动态及观点
        观点:
        产业链上今日大部分产品价格上涨。PTA现货市场涨幅100-130元/吨,乙二醇内盘现货价格上涨80元/吨,乙二醇外盘价格涨4美元/吨。亚洲PX涨9美元/吨估报985美元/吨FOB韩国和1005美元/吨CFR台湾/中国。下游聚酯变化不大,仅瓶片市场小涨50-100元/吨。涤丝市场主流产销维持在80-130%,涤短市场主流产销在70-110%。
        聚酯产业链整体上基本面没有重大变化。下游聚酯开工维持在8成,对PTA和乙二醇需求尚可,织造业开工开始出现下滑。整体来看上周涤纶库存小幅累积;织造企业春节放假时间集中在1月中旬前后,纺织行业淡季,终端接货力度不佳。原油价格继续反弹,对聚酯产业链有一定推涨作用。今日聚酯产销回暖,价格稳定。但1月至节前终端需求的疲软的预期依然利空PTA和乙二醇市场。
        乙二醇:山东利华益年产20万吨的乙二醇装置计划今日停车检修,预计3-4天。因此今日开工率整体略有下滑。其他基本面变化不大。库存依然在偏高水平,国内今年新增产能较多,供应充足。不过5000附近已经接近煤制乙二醇成本价格,因此存在一定的支撑,且乙二醇累库速度减缓,关注明日公布的港口库存数据。但由于供求关系偏弱的影响,市场预期依然偏空。因此虽然油价提振,但乙二醇依然在能化品中相对较弱。随着乙二醇期货逐渐成熟,基差收敛。主力06合约今日持仓和成交量均有放大,基本面疲软导致其冲高回落,上涨动能不足,未来或维持震荡格局。仍需关注原价价格走势。
        PTA:PTA目前供应依然充足,上周流通库存增长。未来随着聚酯开工下滑,继续累库是大概率事件。不过近期PX价格快速上涨,成本端存在一定的支撑。中长期来看,对远月合约,PTA基本面还有成本继续拖累的预期。中长期看back结构应当不变,跨期正套可继续持有,远月尤其是2001合约的价格应当是最弱的。PTA主力合约今日受油价提振上行,成交量减少而持仓增加,但上方20日均线压力显著。若原油不再出现大幅变动,近期PTA或维持震荡格局,多头可考虑获利离场。但原油大幅波动情况下,大概率依然会跟随原油走势。
        

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