走势回顾
        截止收盘，上证综指收跌0.82%报2576.65  点，深证成指跌0.82%报7530.32  点，创业板指跌0.45%报1293.34  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        盘面上看，避险情绪再度升温，黄金股再获青睐，金一文化涨停，荣华实业、老凤祥、园城黄金集体跟涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）ST  概念逆势造好，*ST  天业、ST  新光、ST  河化、*ST  工新、*ST  德奥、*ST  毅达涨停。创投和壳资源股午后一度活跃，九鼎投资、绿庭投资涨5%。近日涨势较好的大基建板块全线杀跌，其中地产股领跌，华夏幸福跌超6%，万科A  跌近4%。设计、水泥、路桥等其余基建板块也大多跌幅居前，连续大涨的山东路桥跌超7%，建科院、启迪设计等叠加雄安板块纷纷走低。次新股表现低迷，宇晶股份几近跌停，金力永磁、新疆交建、雅运股份跌超4%。家电、金融、能源板块同样疲软。近期连板热门个股遭遇抛售，4  连板汉嘉设计封死跌停，12  连板ST  慧球一度跌停，6  个一字板的通产丽星开板，最终收涨5%。
        市场焦点
        国家主席习近平在庆祝改革开放40  周年大会上表示，必须坚持以发展为第一要务，不断增强我国综合国力。改革开放40  年的实践启示我们：解放和发展社会生产力，增强社会主义国家的综合国力，是社会主义的本质要求和根本任务。习近平指出，只有牢牢扭住经济建设这个中心，毫不动摇坚持发展是硬道理、发展应该是科学发展和高质量发展的战略思想，推动经济社会持续健康发展，才能全面增强我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力，才能为坚持和发展中国特色社会主义、实现中华民族伟大复兴奠定雄厚物质基础。
        策略建议
        受外围股市影响，沪深两市双双低开，创业板指在创蓝筹的带领下一度拉红走强，但大基建板块及权重股的普遍低迷令指数承压下挫；午后创投、壳资源股强行上攻让沪指短暂看到翻红希望但旋即回落，申万行业仅有色与农林牧渔板块飘红。两市成交金额不足2300  亿元，成交量较上一交易日小幅缩量。
        隔夜美股大跌，标普500  指数跌幅逾2%创造年内新低，投资者对于美国经济衰退的悲观预期再起。亚太股市普跌，A  股今日低开后并没有随着改革开放大会的举办而走出独立行情。美国国内目前可谓风声鹤唳。特朗普怒怼美联储12  月份大概率的加息决定，如果政治介入经济决策，对市场的冲击不容小觑；美股大跌后的反弹无力，下行趋势基本形成，收益率降低，而新兴市场2018  年经历了一波超卖行情之后配置行情凸显，资本流出美国的可能性大增，是否会终结强势美元行情有待验证。短期来看，美股大跌造成全球抛售风险资产的可能性大增。但我们曾经提到，外围不稳定因素只会影响A  股市场短期风险偏好，目前制约A  股的核心因素在于内因。今日习主席在改革开放大会上的讲话提到了四个实力：经济实力、科技实力、国防实力、综合国力。我们认为，科技带动中国经济高质量发展是转型过程中的重点任务，尤其以5G  和半导体芯片为主，二者是未来实现物与物连接的最核心技术；而国防实力增强离不开强大的研发能力，由于国防军工涉及到较为广泛的产业，有些产业，例如仪表仪器我们还依赖进口，因此发展国防会使得一些优势产业带动弱势产业协同发展，自主研发的能力随之增强。因此，中国经济的整体发展路线就较为明晰：中短期财政政策发力，货币政策适度宽松配合兜底经济，稳就业、稳预期实现平稳增长；长期来看，新旧动能转换，高附加值产业带动新一轮高增长。短期维度下，今日市场触碰到下方支撑位后没有继续下挫，无量大跌对市场情绪影响不会很大，近期可能会有所反弹，建议投资者继续两个仓位操作，进攻仓位可以围绕改革开放、大基建主题展开配置，冲高后及时止盈。由于板块轮动效应十分明显，千万不要追高；底仓仓位可以稍重，配置一些现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块中长期持有，待市场风格转向权重之后底仓配置可以获得可观的超额收益；中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，企业经营与盈利状况的逐步改善，投资者也不必太过悲观，A  股资产的性价比已经开始凸显。
        综合政策可调动资源、政策空间、政策对经济的拉动规模等因素来看，我们倾向于认为，经济如果继续加速下行，（１）地产调控在部分城市的边际放松可能性将提升；（２）财政赤字约束突破、基建项目加大投入快速上马的可能性也将提升。继续建议投资者中期窗口下，战略配置：房地产板块（土地储备与资金实力占优的龙头）、大基建板块（中字头建筑央企、高铁城轨相关产业链、通信基础建设板块、新疆西藏重点区域、水泥等建材品种）。