专题摘要
        近一月市场回顾：1）宏观维度，油价大跌、收益率曲线倒挂，美联储加息预期放缓；2）权益维度，新兴市场强于发达市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着10年美债收益率中枢下移，新兴市场获得喘息机会；3）行业配置维度，受油价下行拖累，上游普遍弱于下游；同时受益于融资成本下移，科技股具有超额收益；资金有向弱周期行业转移的迹象，如公用事业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        月度策略推荐：1）标普500，EPS预期下修叠加收益率曲线平坦化，业绩见顶压力陡增，下行压力>反弹动力；2）恒生指数，卖空力量削弱，但12月面临美联储加息驱动Hibor利率上行的压力，短时承压。但伴随美联储货币政策转鸽，恒生指数中期将迎来配置可能。
        风险点：1）英国脱欧；2）贸易摩擦。