本周主要观点及投资建议
        11  月造纸价格指数领跌大宗商品，纸厂成品库存压力较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据中国纸网，最新统计的数据显示，2018  年11  月造纸价格指数为1119.51，环比下跌10.77%，同比上涨2.33%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年造纸和纸制品业产成品存货同比增长30%以上，预计今年造纸行业生产和消费总量将会出现减少。
        双12  后劲不足，未能对包装纸需求形成强有力的刺激。根据国家邮政局数据，今年“双十一”期间产生近15  亿件包裹，全年快递业务量将达到400  亿件，每年双十一电商节都可以带来一波包装纸销售旺季。由于此前双11  透支了消费者在批量购买的意愿，双12  的消费表现明显后劲不足。
        废纸、原纸价格上涨，包装纸企短期内面临成本压力。与冷淡双十二行情不同，在终端需求市场普遍偏弱的情况下，包装纸原料价格却提前迎来了一波价格上扬，12  月8  日以来，全国十多家纸厂上调废纸收购价20-100  元/吨，全国各地新增多达30  多张原纸涨价函，最高涨幅达到200元/吨。涨价的原因主要是造纸行业大面积停产，下游客户库存原纸保持低位，以及元旦和新春佳节可能带来更多订单的预期。
        重点公司关注：建议关注林浆纸一体化拥有成本优势、产能释放将带来收入增量的晨鸣纸业，以及下游客户丰富的包装龙头企业合兴包装。
        市场回顾
        本周，上证综指下跌0.47%，报收2593.74  点，轻工制造指数下跌0.76%，在申万28  个一级行业中排名第14。分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：其他轻工制造（6.54%）、包装印刷（+0.60%）、家具（-0.22%）、文娱用品（-0.86%）、造纸（-1.79%）、珠宝首饰（-2.93%）。
        行业动态
        淘宝双12  两小时成交突破440  万单
        智能马桶行业迎来整体发展，合格率提升至94.3%
        11  月造纸价格指数领跌大宗商品  12  月纸价或整体平稳
        风险提示
        宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。