本周看点
11 月新能源汽车产销量分别为17.3 万辆和16.9 万辆,同比增长分别为36.9%和37.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前11 月累计产销双双突破100 万辆,分别为105.4 万辆和103 万辆,同比去年分别增长63.6%和68%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宝马前11 月全球电动车销量12.5 万辆。宝马集团11 月全球新能源车销售1.48 万辆,较去年同期增长26.1%,创单月新能源车销量新高。1-11 月新能源车累计销量125365 辆,同比增长39.6%。
11 月我国动力电池产量8.2GWh,装机量8.91GWh,车企借助年末高峰去电池库存。三元电池装机量5.42GWh,占比60.8%;磷酸铁锂电池装机量为3.24GWh,占比36.4%。
比亚迪发布IGBT“中国芯”。12 月10 日,比亚迪在宁波发布了IGBT4.0技术,电流输出能力较当前市场主流的IGBT 高15%,综合损耗较当前市场主流的IGBT 降低了约20%,温度循环寿命提升10 倍以上。
光华科技发行可转债募资2.5 亿加码正极材料。本次发行扣除费用后募集资金将全部投资年产14000 吨锂电池正极材料建设项目。该项目总投资4.2 亿元,建设期共36 个月,项目建成后每年可实现销售收入10.17 亿元、净利润1.32 亿元。
星云股份(300648):2018 年共获比亚迪1.15 亿订单。截至12 月13 日,公司累计获得比亚迪及其子公司1.5 亿元设备采购合同,占公司2017 年度经审计主营业务收入的37.25%。
本周锂电材料价格
钴产品:长江钴(35.5 万元/吨;-2.07%)、四氧化三钴(27..5 万/吨;-3.51%)硫酸钴(6.65 万元/吨;-5.67%)。
锂镍产品:锂金属(82.5 万元/吨;0.00%),碳酸锂(7.95 万元/吨;+0.00%),氢氧化锂(11.6 万元/吨,-0.85%);镍金属(9.235 万元/吨,-0.7%),硫酸镍(2.50 万元/吨;-1.96%)。
中游电池材料:三元正极(16.9 万元/吨;+0.00%),磷酸铁锂(6.05 万元/吨;+0.00%);负极(+0%)、隔膜(+0%)、电解液(+0%)。
本周思考:
本周锂产品价格走稳,钴仍处于弱势,钴MB 报价开始大幅回调,体现出整个产业链对原材料供应过剩的谨慎态度。我们预计2019 年补贴退坡方案确定后,下游将开启新一轮集中采购,各环节的价格将回归到合理的锚定点。
站在全球的视野看新能源汽车产业,海内外从整车到电池厂商,扩产出新是2019-2020 年主旋律,整个中游材料市场需求在2019 年再度打开,恰逢中国产业链走向世界,在产业关系的固化与重构过程中,中游已到立局之际。我们坚持2019 年策略报告观点,看好中游材料的投资机会。
风险提示
补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险;外资进入引起竞争加剧。