复星旅文（HK）香港联交所主板上市，休闲度假游龙头“高歌入场”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】①公司是聚焦休闲度假旅游的全球领先综合型旅游集团，2017  年业务覆盖  26个国家和地区的  69个度假村，实现营收的  118  亿元，占据全球  0.8%的度假村市场份额，市占率全球第一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）②公司核心业务可分为  3  大板块：1）通过  Club  Med和  Club  Med  Joyview  运营度假村业务，该部分目前为公司营收核心，占  17  年总营收的  99.4%；2）以三亚的亚特兰蒂斯酒店以及建设中的丽江和太仓的项目、轻资产管理品牌“爱必侬”负责的  9  个景区运营为主的旅游目的地开发、运营及管理业务；3）基于度假场景的服务和解决方案业务：主体为“泛秀”、“Miniversity”、以及提供直销服务的  FOLIDAY  生活平台。③本次赴港上市后，公司的发行价为每股  15.6港元，共募资  33.42  亿港元，核心应用于丽江和太仓等项目的建设。
        免税推荐中国国旅：拟竞买新海港免税商业项目用地，拓展海南广阔免税空间。①国旅本周三发布公告，拟向全资孙公司国旅（海口）投资公司增资  14  亿元人民币，同时授权其参与竞买位于海口市的  6块总面积约32  万平的国有建设用地使用权。该  6  块土地为新海港免税商业项目用地，且对竞买人资质有较高要求，我们认为中免集团竞买成功概率极高，预计新海港免税商业项目有望在  18  年  12  月开工建设；②新海港免税商业项目以新海港港口为中心建设，意味着乘船离岛免税将大概率放开。根据调研，若放开乘船离岛免税，潜在购物人群有望增加  30%以上；且赴海南自驾游游客将可进行免税购物，由于自驾方式具有运输优势（省去人工搬运的麻烦），我们认为自驾游客免税购物客单价有可能远高于乘飞机游客。③国旅中短期内仍有较大增量空间，免税行业专业化整合，中免或可实现进一步外延扩张，市内免税店落地带来业绩增量。继续推荐！
        宋城演艺：老股转让并非花房重组先决条件，花房股权互换第一步有望年底前完成，重组方案持续推进。①本周宋城股价在周一大跌，我们认为或系市场对公司六间房的剥离仍存不确定性的担忧所致。公司于本周五晚间发布的机构调研公告，表态目前对六间房与花椒两步走的合并计划没有任何改变，第一步交割所需工商资料已准备完毕，确保今年年底前能完成花椒19.95%股权的注入。此外，公司强调六间房  30%的股权转让谈判仍在推进中，且该转让事项并不影响六间房出表。我们认为本次公告显示了公司对花房重组的决心坚定，建议后续密切关注进展。②新一轮项目业绩加速释放的起点，四大自营项目（桂林项目今年  8  月已开业，明年进入客流渗透期；③西安、张家界项目分别预计明年  3  月和7  月开、上海项目预计明年年底开），培育期、客流量及业绩边际贡献或优于上一轮。  ④宁乡的成功作为标杆，江西宜春项目预计  12  月开，以及未来佛山和新郑等轻资产项目持续化，贡献业绩增量。预计宋城未来三年主业业绩复合增速有望实现加速。
        人服推荐民营灵工龙头科锐国际：国内灵活用工市场发展空间大，技术布局+外延并购推动下公司高成长可期。①18Q1-3扣非业绩同增  52.4%好于预期，验证国内灵工市场高景气；②国内灵活用工行业在企业对灵工接受程度提高+合规成本提升+第三产业占比提升+人口老龄化的四大因素推动迎来大发展，预计未来  8年  CAGR达  23%。③科锐为国内民营的人服龙头，在“一体两翼”技术推进+全球化运营网络布局下，领先优势或将扩大，有望持续享有龙头效应，未来实现高于行业的成长性；④新收购的英国子公司业绩好于预期，海外扩张有望成业绩亮点，继续推荐。
        餐饮推荐广州酒家：股票期权激励计划落地，梅州和湘潭生产基地建设持续推进，继续推荐。核心逻辑：18Q3  业绩好于预期，食品供不应求下产能有望翻倍驱动收入快增+餐饮业务老店增速回暖+良好的现金流（17年经营现金流  4.2  亿，自由现金流  2.5  亿）+    估值相对便宜（18  PE  25x，19  年预计  PE    20x），高  ROE（近  20%，高于行业平均）盈利能力突出+高分红（17  年现金分红占净利  42%）；未来在梅州湘潭等基地的产能释放+渠道区域扩张+高管股权激励落地带动业绩中枢有望上移，继续推荐。
        一周市场回顾：休闲服务/-0.97%，上证综指/-0.47%，创业板指/-2.28%。板块个股涨幅前三:  大连圣亚/12.73  %、海底捞/6.85%、科斯伍德/6.44%；跌幅前三：宋城演艺/-10.35%、红黄蓝/-9.64%、立思辰/-9.13%。
        行业要闻：
        酒店  ：华住正式启动国际化战略，全季酒店入驻狮城
        其他旅游：2018  年下半年Airbnb  爱彼迎中国业务预计增长近3  倍  
        公司动态：
        中青旅：中青旅董事会提名公司第八届董事会董事候选人，其中陈昌宏先生、邱文鹤先生以及郑颖宇先生为光大集团高管。
        腾邦国际：腾邦国际公司董事兼总经理乔海先生增持公司股份  218,400股，增持后乔海先生持股数量为1,240,400  股，占公司总股本的0.20%。
        投资建议：中国国旅，宋城演艺、科锐国际、广州酒家。
        风险提示：宏观经济下行风险，自然灾害等不可抗力风险等。