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研究报告:南华期货-锌周报:宏观情绪向上,锌价或冲高回落-181203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-03 16:35:49
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛娜,郑景阳,寿佳露
研报出处: 南华期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,071 KB 分享者: ton****100 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重要资讯:
        1.  中美决定停止升级关税等贸易限制措施;王毅称双方朝着取消所有加征关税的方向加紧磋商,中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口,包括从美国购买适销对路的商品,逐步缓解贸易不平衡的问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  美联储主席鲍威尔暗示利率接近中性,市场预期本轮加息周期提前结束;美联储或将在12月会议前下调银行超额准备金利率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3.  中国11月官方制造业PMI50跌至荣枯线,创2016年7月以来新低。
        4.  中国10月工业企业利润同比增长3.6%,增速创七个月新低。
        5.  据海关总署最新海关数据显示,10月锌锭进口量8.06万吨,环比上升18.67%,同比上升31.36%,2018年1-10月累计进口50.81万吨,同比上升12.62%。
        6.  交易所库存:截至11月30日,上期所锌库存较上周减8673吨至26779吨;截至11月30日,LME锌库存减1650吨至117550吨。
        7.  保税区库存:据SMM统计,截至11月30日,上海保税区锌锭库存4.2万吨,较上周继续增加0.2万吨,连续录得6周增长。
        8.  社会库存:SMM11月30日统计,本周三地锌社会库存较上周五下降1.42万吨,较本周一下降1.53万吨至11.1万吨。库存录得较大幅度下降,下降主由上海地区贡献。
        周度关注:
        1.  进口锌流入情况;保税区库存、社会库存以及两所库存情况;
        2.  关注中国经济数据以及其他国际宏观事件。
        周度观点:
        宏观情绪向上提振锌价。基本面看,海外锌矿供应正在有序但缓慢的增加;国内方面,受检修和限产等因素影响,国内冶炼厂难以恢复正常生产水平,国内锌锭仍处于供应偏紧的情况,进口窗口则不定时打开,一定程度上缓解国产锌锭偏紧的局面。消费端持续偏弱,后续消费未见明显了亮点。目前低库存对锌价的支撑在逐步减弱,然想要改变锌锭低库存态势仍需要时间;同时,随着海外锌矿供给增加,传导至锌锭,中期看,锌价仍面临重心下移的风险。操作建议,短期内锌价或反弹,长线可逢高做空。

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