核心观点：
　　第三季度营收创单季历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布2018年前三季度业绩：实现营业收入16.34亿元，同比增长7.67%；归母净利润4.05亿元，同比增长49.70%，对应每股盈利0.47元，与业绩预告区间一致，符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中第三季度，单季实现营收7.30亿元，同比增长26.52%；归母净利润1.48亿元，同比增长27.41%。
　　2018全年业绩有望创历史新高。公司预计2018年实现归母净利润为4.63-5.34亿元，同比增长30%-50%，按业绩指引的下限4.63亿元进行比较，公司全年业绩也将创上市以来最好成绩。业绩增长主要得益于：（1）公司紧抓智能手机双摄/多摄、3Dsensing、屏下指纹等创新升级机遇，加快相关新业务布局和销售投入，提升了消费电子产品的市场份额，销售收入增长推动业绩稳步提升；（2）公司对参股子公司日本光驰的投资收益，前三季度公司投资净收益为2.51亿元，同比增加349.82%，主要系减持日本光驰股票取得收益增加所致。
　　公司毛利率逐渐回升，加强市场开拓致销售费用增加。第三季度，公司综合毛利率为31.20%，从今年一季度起开始缓慢回升，环比提升3.5个百分点。费用方面，销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为1.66%、11.51%、-0.36%分别同比上升0.29、-1.44、-0.7个百分点，公司持续加大销售投入，第三季度销售费用为1213万元，同比增长53.72%，环比增长47.97%，创单季历史新高，公司产品有望加速向国内终端厂商渗透，驱动公司业绩持续增长。
　　盈利预测与评级：我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.60元、0.62元和0.77元，对应的动态市盈率分别为16倍、15倍和13倍，给予"谨慎推荐"的投资评级。
　　风险提示：业务拓展、产品销量低于预期风险；市场竞争加剧风险等。