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研究报告:广发期货-期权日报:豆粕白糖回落,50ETF反弹-181114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-14 11:23:04
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡志成,陈俊州,张逸星
研报出处: 广发期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,159 KB 分享者: bj****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        期权策略
        豆粕期权:CBOT美豆1月合约收至878.2美分/蒲式耳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据外电11月13日消息称,美国农业部周二公布的数据显示,截至2018年11月8日当周,美国大豆出口检验量为1301775吨,略高于市场预估90-130万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)连粕1月合约收于3091元/吨,连粕近弱远强,受中美贸易争端的不确定因素扰动,1月合约回吐前期涨幅,持仓量骤降,短期趋势不明朗。期权盘面,平值期权的隐含波动率处于20%附近,波动率整体较高。操作上,持有卖出执行价格为3600看涨期权1月合约。
        白糖期权:ICE原糖期货3月合约收至12.63美分/磅,近期雷亚尔汇率走低,促生产商出货;且原油和汽油价格急挫,引发市场对乙醇需求可能被削弱的担忧,糖价承压下跌。郑糖1月合约收于4998元/吨,跟随原糖跌势,南方产区陆续开榨,但11月整体供应压力不会太大,短期郑糖1月合约或维持弱势运行的态势。期权盘面,平值期权的隐含波动率持平在15%附近。操作上,持有卖出执行价格为5300看涨期权1月合约,卖出执行价格为4900看跌期权1月合约,构建  1:1配比的卖出宽跨式期权组合。
        50ETF期权:50ETF收至2.509,震荡走高,全天隐含波动率持续回落。期权总成交CPR收至1.14;总持仓CPR收至1.39,显示投资者情绪偏向谨慎。宏观方面,中国10月M2同比增8%,预期8.4%,前值8.3%;新增人民币贷款6970亿元,创2017年12月以来最低,预期9000亿元,前值13800亿元。中国10月社会融资规模增量7288亿元,创2016年7月以来新低,预期1.3万亿元,前值2.21万亿元。资金方面,央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,11月13日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。公开市场无回笼无投放。目前,50ETF依旧处在箱体震荡之中,操作上,建议暂且观望。

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