前三季度，公司实现营业收入415.7  亿元，同比增长6.32%，归属于母公司所有者净利润19.7  亿元，同比增长15.1%，对应44.9  亿总股本，实现每股收益0.44  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        内生改善+外延扩张推动收入增长
        三季度，公司营业收入同比增长8.02%，略低于二季度营业收入10.5%的增速，这主要是国庆假期基数不同导致，若不考虑该因素，公司2009  年7  月1  日—9月28  日销售同比增长13.79%，高于二季度收入增速，我们认为，这主要是源于内生收入增速改善、以及外延扩张的推动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        盈利效率稳步提升
        综合毛利率方面，三季度综合毛利率17.54%，同比提升0.23  个百分点；费用方面，随着内生收入增速逐步改善，二、三季度公司销售费用率均有不同幅度下将，管理费用率略有提升，整体看，盈利效率稳步提升，公司前三季度营业利润率、税前利润率、净利率分别同比提升0.39、0.49、0.38  个百分点。
        调高盈利预测
        四季度，随着行业景气回升、以及国庆假期基数的影响，预计公司营业收入将呈较快的增长，相应的综合毛利率将平稳提升、期间费用率略有下降；综合来看，我们上调公司2009-2011  年的盈利预测，2009-2011  年每股收益预测由0.58  元、0.68  元、0.79  元上调至0.63  元、0.77  元、0.91  元。
        维持“推荐”评级
        我们认为，苏宁电器作为连锁家电业的龙头企业，具有卓越的管理团队、正确的发展战略、扎实的后台系统，是最有潜质成长为“中国沃尔玛”的零售企业，具有较高的长期投资价值，给予公司2010  年25-30  倍PE，对应合理股价在20元左右，维持“推荐”评级。