行情介绍和分析
        m1809合约延续调整，减仓上涨，收报3024元/吨，涨幅+0.40%，成交量为96.11万手，持仓量为265.73万手，日减仓67562手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.28%、18.06%、18.52%和18.81%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        5月25日，豆粕期权成交量7.08万手（按双边计算，下同），持仓量49.99万手，成交额4196.63万元。成交量和持仓量的PC-Ratio  分别为0.47和0.72，从成交量上看投资者依然偏好看涨期权，从持仓比率来看后市偏悲观。从持仓分布来看，看涨期权在3350有最大持仓量，显示此处存有压力；看跌期权在3000有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，九月合约和七月合约成交量分别占所有合约的66.50%和21.79%；持仓量占比分别为66.13%和14.51%。豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
        受标的期货强势调整、隐波下降等因素的影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌。看涨期权中，m1809-C-3600合约领涨，涨幅达+314.29%，m1809-C-3550合约次之，为+220.00%；而看跌期权中，m1809-P-2800合约领跌，跌幅达-56.52%，m1809-P-2750合约次之，为-56.25%。m1809系列平值期权隐含波动率收于15.93%，较前一交易日小幅下降。
        豆粕1809合约延续调整，价格持续小幅上涨。日线级别看，MACD绿柱大幅下降，KDJ指标金叉向上，豆粕1809合约持续向上运行。国际方面，受助于中美贸易战缓和，美国大豆现货大幅上涨，南、北美利多将继续发挥作用。国内豆粕基本面好转，上合峰会召开，山东地区停榨以及生猪价格反弹有利于去库存。但后续到港大豆及高库存等利空因素压制反弹区间。建议暂时观望或以日内操作为主，激进者在  3000-3050元/吨区间内逢低轻仓短多，止损2990元/吨。期权操作上，方向性策略：逢低构建牛市看涨价差组合,买入m1809-C-2950期权合约，同时卖出m1809-C-3050期权合约；波动率策略：波动率高位震荡，关注九月合约和七月合约间的不合理期限结构，择机构建日历价差组合套利操作。