◆本周核心观点
上周美元指数90.71(-0.17%),基本金属涨跌互现,LME 表现强于上期所同类品种,其中铅、锡价格表现较好,LME 铅价涨幅2.40%领涨,两市镍价表现较差,上期所镍价下跌2.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小金属方面,钴价继续大涨3.10%至56.5 万元/吨,铟价上涨2.94%至1750 元/公斤,工业级碳酸锂报价继续下探,跌幅2.07%至14.2 万元/吨,钨系价格全线回调,黑钨精矿下跌5.65%至10.85 万元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)贵金属方面, COMEX 黄金周跌幅1.14%
消息面上,1 月16 日稀有金属部际协调机制召开会议,工信部副部长表示要建立完善联合督查机制,2018 年将以部际协调机制开展稀土专项督查。同期工信部发布《电解铝企业通过兼并重组实施产能置换事项通知》,该文件作为供给侧改革配套方案,进一步明确可供置换的产能指标范畴。结合前期中央环保督查组对于山东、新疆等省反馈意见,以及近期电解铝、氧化铝价格趋势,我们判断电解铝基本面改善以及政策向好预期正悄然来临。
行业配置上,短期我们继续推荐电解铝、稀土基本面改善以及钴、锂需求预期差机会。着眼中长期,推荐矿山投产高峰已过的铜,缅甸产量有望下滑的锡和利润逐渐改善的锌冶炼环节,以及以进口替代为主的优质材料加工龙头。
◆推荐组合
核心组合:神火股份、东睦股份、洛阳钼业、盛和资源、江西铜业;
◆上周行情回顾
上周沪深300 指数收报4285.40 ,周涨幅1.43%。有色金属指数收报4077.42 ,周涨幅-4.04%。
上周有色金属各子版块,涨幅前三名:其他稀有小金属(-2.17%)、铝(-2.27%)、黄金(-2.30%),涨幅后三名:钨(-5.74%)、非金属新材料(-8.57%)、锂(-10.50%)。
◆风险提示:金属价格波动,供给侧改革不及预期