一、本周观点
        1）上周为2018年首个交易周，美联储最新议息会议纪要偏鹰派且3月加息的概率上升，而最新的就业数据增速放缓幅度大于预期，美元指数未能站稳92一线，基本金属维持高位震荡且铅锌表现偏强，伦铅回至近3个月以来高位，沪铅最高突破19500元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2）短期市场聚焦包括几个方面，一是河南地区的环保限产将于本周逐渐恢复，市场供应增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二是全国大范围的雨雪天气导致铅锭运输受阻，尤其北方地区的汽运进度或有放缓。三是再生铅限气或有缓和，但废电瓶运输受雨雪前期影响稍显偏紧，安徽地区的限气限产缓解。四是1月部分企业安排检修，或影响部分供应量。
        3）总体上，前期受制于限气限产导致的铅供应受限正逐步恢复，而1月部分企业检修影响部分产量，下游铅酸蓄电池企业年前有小幅补库需求，预计铅市场短期维持高位震荡格局，我们预计向上空间受限，关注供应恢复进度。此外，近期境外季节性需求强劲带动现货需求增加，预计短期外强内弱，预计本周沪铅波动区间18800/19500。
        二、重要数据
        1）调研：1月包括广东、湖南、河南、陕西的4家企业安排检修，影响铅锭供应量超过一万吨。
        2）TC：持稳，国产精矿TC报1300-1600元/金属吨，北方环保限产将有恢复，国内炼厂冬储接近尾声，原料备库需求不强。进口矿TC主流报15-25美元/干吨。
        3）现货：外强内弱，国内贴水扩大，伦铅由前周贴水2.75美元转上周升水6.75美元。国内现货由前周升水20元转上周贴水90元。
        4）价差：再生铅较原生铅贴水150元，较前周扩大30元。
        5）库存：下降，伦铅库存微降0.2%至14.19万吨，上期所库存降0.46%至4.18万吨。国内交易所及社会库存合计降600吨至4.4万吨，12月以来持续限气限产导致库存近三周连续下降。
        6）比值：人民币小幅升值，即期汇率跌破6.5，铅沪伦3月比值重心回至7.54，现货进口亏损扩大至2000元。
        7）资金：净流入，沪铅总持仓量增4.5%至7.01万手.伦铅持仓增1.6%至12.5万手。
        三、交易策略
        1）观望，限产影响缓和，而1月检修增加，短期方向不明确，预计仍延续高位震荡格局。