投资要点：
        12  月份，农林牧渔板块上涨1.30%，跑赢大盘1.21  个百分点，在申万28  个一级子行业中排名第6  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中涨幅前三的子行业分别为畜禽养殖（+12.59%）、动物保健（+5.76%）和饲料（+3.20%）；跌幅前三的子行业分别是果蔬加工（-5.40%）、粮油加工（-5.24%）和种子生产（-4.36%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        目前SW  农林牧渔PE  中值（历史TTM、剔除负值）为39.33  倍，较前期有小幅提升，为全部A  股的0.94  倍，估值处于历史后30.69%分位（从2000  年起始的中位法的估值中位数为50.42  倍）。估值较低的子行业为海洋捕捞、饲料和粮食种植。
        展望2018  年，我们认为猪价将大概率维持窄幅震荡，禽链价格随着供给收缩和消费回暖也将有所回升，因此权重较大的畜禽养殖板块盈利同比将有所改善。同时，后周期的饲料和疫苗仍将受益于养殖规模化的提升而保持稳健增速，种子行业集中度的提升带动市场规模扩容。目前行业整体估值处于2000  年以来的相对低位，估值提升压力不大。因此，我们维持行业的“同步大市”评级。
        投资策略。建议从三条主线选择投资机会：1）畜养殖：猪周期下行趋势不改，但2018  年猪价不必过分悲观，具备低成本和规模化扩张优势的养殖企业仍可保持相对可观的利润，建议关注产能持续扩张的生猪养殖龙头企业温氏股份、牧原股份。2）行业变革：种子行业整合加速，龙头优势更加明显，建议关注隆平高科、登海种业；动物疫苗行业将充分受益于养殖规模化提升带来的增量空间和市场化变革带来的替代性空间，具备技术和产品优势的企业竞争力愈加凸出，建议关注生物股份、普莱柯。3）农业政策：十九大、中央农村工作会议对“乡村振兴”战略作出了重点部署，农村土地制度、农业支持保护制度改革和农业现代化建设、农业农村基础工作都将快速推进，相关领域也将迎来投资机遇。建议关注土地经营规模不断扩大的苏垦农发和专注农田节水灌溉的大禹节水。
        风险提示：自然灾害影响、农产品价格大幅下滑、产业政策变化。