港股展望
股市造好吸引大量企业招股上市,现有多达19 只新股正准备上市,由于11 只股份属于创业板集资规模相对较小,加上1 只股份为介绍上市未有集资,19 只新股的集资规模最多为127 亿港元,比众安在线(6060) 去年包括超额配售的总集资额133 亿港元要低,相信不会对大市造成太大冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
不过大量股份同时集资将影响部份新股的招股反应及表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)众新股中以希玛眼科(3309)最受关注,因为公司引入马化腾及邢李?等作为基石投资者,以招股价中位数计,分别各占扩大已发行股份2.4%。希玛眼科以林顺潮医生作招徕成立眼科中心及医院,分别于香港经营4 间卫星诊所及于深圳营运1 间深圳希玛林顺潮眼科医院,提供白内障、眼角膜与眼表疾病、青光眼、玻璃体视网膜及黄斑疾病等眼科疾病的诊断与治疗服务。以收入计,香港及深圳于眼科疾病治疗领域内的市占率分别为4.7%及8.7%,排名第3 及第2 位。深圳希玛林顺潮眼科医院于2016 年深圳市卫生计生委开展的「病人满意度」季度调查的113 家公立及私位医院中排名第3;于2017 年首季则排名第二。
公司于2016 年及2017 年上半年的收入为2.49 亿港元及1.4 亿港元;净利润分别为4,302 万港元及2,743 万港元。2016 年净利润率为18%,专注于眼科医疗让希玛的净利润率高于所有上市医院同业。今年上半年诊金及手术费分别占收入39%及61%,香港为最大收入来源占63%,内地则占37%。 未来公司的发展重心会转移内地,将资净额为4.68 亿港元(以中位数计)的42%用作收购3 间于内地运营中的眼科医院,另外40%用于内地开设3 间眼科医院。上市后市值介乎23.5 亿港元至29 亿港元,以2016 年盈利计算往绩市盈率偏高达55 倍至67 倍。可是,由于公司位于北京的眼科医院将于本月开业、香港第5 间卫星诊所将于首季开业,加上将收购正营运的眼科医院,市场预期今年市盈率或降至22 至27 倍,盈利增长将降低其估值水平。中长线风险为集团依赖林医生经营及招徕,但相信短期影响有限。