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研究报告:国开证券-信用债周报:企业债发行放量-180102

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-03 16:41:13
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 水兵
研报出处: 国开证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 984 KB 分享者: jas****xm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容提要:
        本周央行公开市场实现净回笼资金2900  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周资金面总体呈现边际收紧的态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中7  天回购利率报收5.4198%,较前1  周3.0297%上行约239.01BP;7  天新质押式国债回购利率报收6.2344%,较前1  周5.9208%上行约31.36BP。
        本周企业债发行较多(96  亿元),环比增加860%,主要在于债券“17  西安高新债01”的发行。该支债券发行规模50  亿元,创下了陕西企业债单期发行规模最大的记录。从资金投向来看,其所募资金拟用于西安高新区军民融合产业园区基础设施项目建设,从而为其将提供较坚实的金融和资本支撑。
        本周资产支持证券发行放量(865.97  亿元),环比增加538.2%,与交易商协会日前发布关于《个人消费类贷款资产支持证券信息披露指引(修订)》及配套表格体系公开征求意见的通知有关。其信披要求更高,导致信贷资产支持证券发行放量。
        信用品种总体下跌。短融中票本周收益率最大上行幅度为10.51BP,较上周收益率最大上行幅度的15.82BP  少回升5.31BP,主因在于流动性紧张所导致。
        展望下周,公开市场方面有5100  亿元逆回购到期。元旦过后资金面有望转松,加之央行公告建立春节期间临时流动性动用安排,从而全国性商业银行可在出现临时流动性缺口时,动用不超过两个百分点的法定存款准备金,预计春节前流动性压力将有所缓和。操作上,中期适当谨慎为宜。
        风险提示:基本面回暖,通胀压力加大,流动性持续紧张,美联储加息及全球债市出现较大幅度调整,风险偏好提升,城投债置换风险,相关市场政策监管趋严,供需出现重大变化等。
        

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