2017年中报业绩情况：    
        2017年H1，公司实现营业收入35.88亿元，同比增长69.68%，归母净利润6.71亿元，同比增加75.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，游戏业务收入30.70亿元，同比增长66.11%，影视板块收入5.18亿元，同比增长94.45%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        "手游+端游+主机游戏"多点开花，成为毫无疑问的多核心游戏龙头    
        手游方面，营收17.67亿，同比增长174.39%，占总营收49.26%，成为公司的主要盈利点；策略上，针对年轻群体和细分领域，推进二次元、动漫、影视题材、及战棋、格斗、沙盒、SLG、卡牌类游戏等多个项目。《诛仙手游》、《火炬之光》、《最终幻想》、《倚天屠龙记》等延续稳定表现；2017年7月公测的手游《射雕英雄传2》及《梦间集》表现良好；与嘉行传媒合作的《烈火如歌》影游项目稳步推进。公司手游方面保持强劲的增长潜力。  
        端游方面，上半年聚焦手游，端游无新品，营收9.65亿下跌10.17%。下半年，发布两款新游戏深度布局电竞，配合公司推进IP年轻化运营，延伸IP生命周期的策略，有望带动端游业务的稳健增长。传统端游《诛仙》、《完美世界国际版》等收入保持稳定；端游电竞方面，公司深耕《DOTA2》，借助新游戏深度布局电竞领域；《Crossout创世战车》已于2017年7月公测，《CS:GO反恐精英：全球攻势》也将于近期公测。  
        主机游戏方面，营收3.12亿，同比增长215.14%；业务上立足先发优势，布局全球市场。公司借助《无冬OL》及《星际迷航》主机版优势，继续开拓主机市场，多款主机游戏产品正在研发中，有望扩大全球市场份额。此外，公司技术研发实力领先，不断探索人工智能、VR等先进技术在游戏上的应用，后市可期。  
        影视营收大幅增长94.45%，"国际化泛娱乐"战略推进效果显著    
        报告期内，公司影视业务营收51,787.21万元，较上年同比增长94.45%。其中影视内容制作营收12,587.99万，院线业务营收39,199.22万元。  
        电视剧方面，布局知名网文、军事、玄幻、武侠、青春、都市等多种类型及题材。公司出品了《深海利剑》、《神犬小七》等精品电视剧、网剧，营收将于三季度确认；多部新剧已开机制作，包括《东山晴后雪》、《烈火如歌》、《灵魂摆渡之黄泉故事》、《勇敢的心2》、《走火》、《香蜜沉沉烬如霜》、《归去来》、《西夏死书》、《忽而今夏》、《趁我们还年轻》、《壮志高飞》等。  
        电影方面，拥抱业内巨头，"国际化泛娱乐"战略效果显著。2017年6月，与威秀娱乐、WME  。IMG成立完美威秀公司集团，已发布片单包括成龙主演电影《机器之血》、《解码者》和张艺谋导演的《影》，真人动画电影《当小七遇上加菲》；与环球影业的片单投资和战略合作也将持续推进；公司小试牛刀，上半年出品的《非凡任务》取得较好口碑和票房。  
        综艺方面不断探索投资，公司上半年参投了《向往的生活》、《欢乐中国人》、《跨界歌王2》等综艺节目；院线方面不断优化创新，探索院线的场景消费和非票收入模式，公司院线竞争力不断提升。
        盈利预测与评级：    
        我们预计公司2017-2019  年EPS为1.13元、1.39元、1.73元，对应估值分别为30倍、24倍和19倍。随着公司产业链的延伸及业务规模扩大，我们看好公司在游戏和影视板块的持续盈利能力，给予"强烈推荐"评级。  
        风险提示：竞争风险，新产品业绩不及预期。