结论和投资建议：我们认为本周交易所信用债的反弹行情将更为明确，建议投资者继续积极增持青啤债、葛洲债、上汽债、万科2、镇城投、渝水投、常城建等品种，无论从信用资质、久期、绝对收益率、流动性、质押回购比例的角度几只个券性价比均较高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　原因及逻辑：首先，投资增速回落、信贷增速回落、出口低位徘徊等7月份宏观数据对整个债券市场形成利好，国债基准利率存在一定的向下空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其次，影响交易所市场的驱动因素正向利好方向转化：一、随着股市和转债的持续下跌，其财富效应正在快速消失，一部分避险资金将增加对交易所信用债的需求。近期股市下跌的幅度和信用债反弹的幅度并不匹配，一方面实体经济低于预期的程度尚未改变市场对于经济向好的判断，投资者对信用债的长期利率风险仍存担忧，另一方面新增资金尚不足以形成对信用债全面上涨的撑。而我们认为无论是从债市本身所处的环境还是从交易所几类投资品种的相对价值来看，交易所信用债的吸引力都是在逐步增强的，尽管反弹空间有赖于市场的进一步确认，但风险无疑很小。二、康美债等品种的放量反弹已反映出市场对新债上市定价预期的修正。长虹分离债发行初期，市场预期其上市后纯债部分可能遭遇大幅抛售压力，收益率或超过6.5%，因而与长虹债资质相近的康美债、中联债等品种收益率纷纷大幅上行，提前反映出该预期，而上周同样是这几只品种的率先反弹则反映出市场对该预期的修正。三、近期发行的有担保高评级公司债主要针对保险机构，而针对基金等投资者发行的城投债等收益较高品种实际的供给压力较小