本周回顾分析
上周股指探底回升，最终上证指数收于2477点，上涨1％，沪深300上涨1.9％，深圳成指上涨2％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交6719，按可比天数计算再减2成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周涨幅较好的行业是房地产、医药、信息服务、煤炭等，消费类板块仍然抢眼。
焦点回顾与展望
上市公司年报、季报披露完毕，我们看到整体业绩持续下滑。1602家上市公司08年主营业务收入同比增长18.4%，营业利润减少27%，净利润下降14.6%。产品价格下跌是导致企业盈利能力下滑的最核心因素，而资产减值损失暴增175%，是净利润指标下降的罪魁祸首——第4季度净利润减少2139亿元，同比下降83％。08年全年净利润下降14.6％。1季度上市公司主营业务收入同比下降12.42%，营业利润下降22%，净利润下降25.7%。从季度增速看，1季度净利润降幅大幅收窄，我们认为08年4季度已是利润的底部。
尽管业绩较差，但假日期间公布的4月中国制造业PMI指数给投资者带来了信心——53.5%，已是连续5个月回升，中国经济将继续保持回升态势的预期得到加强。上周市场又传出银监会针对贷款的3条新规将拖后，在广泛征求各方意见后才会推出，刺激股指周四大涨。目前一直没有公布该政策，说明新规确实被搁置。此前股市的大跌与预期该政策出台密切相关。同时市场对4月新增贷款的预期值较高，从1万亿到6、7千亿。我们认为如果在8千亿以上则属于利好刺激，后续宜关注公布的数据。总体上看，目前阶段上市公司业绩较差，08年PE高达25倍，上攻的压力在增加，需要新的信心和消息刺激。短期看，在超高流动性、经济回升的双重预期下，股指仍有上涨能力。但预计5月会有阶段性调整出现。短期可继续看好销量超预期的房地产、汽车板块，以及预期出台扶持政策的新能源板块，同时策略上建议投资重心向蓝筹股转移，属于进攻与防守有效结合的配置。