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研究报告:中投证券-今日早报-090504

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-04 10:24:09
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 许应涛
研报出处: 中投证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 525 KB 分享者: wj****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国物流与采购联合会1  日发布,今年4  月,中国制造业采购经理指数(PMI)为53.5%,比3  月上升1.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是自去年12  月份以来,中国制造业PMI  连续5  个月回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该指数今年3  月上升至50%以上,且连续两月突破50%,从数据上看意味着中国经济有望持续回升。
          同  3  月份相比,在PMI  指数的体系中:产成品库存指数、原材料库存指数和供货商配送时间指数下降,其余各项指数均保持上升,但升幅有所缩小,多在2  个百分点以内。其中,生产指数、新订单指数分别上升0.5  和2.0  个百分点,达到57.4%和56.6%,连续3  个月保持在50%以上;购进价格指数上升3.0  个百分点,达到51.3%,自去年9  月份以来首次突破50%;从业人员指数上升1.7  个百分点,达到50.3%,自去年10  月份以来首次突破50%。新出口订单和新进口订单较3  月份都有提高。
          作为经济的先行指标,PMI  的持续回暖对于宏观经济触底回升给出了积极的信号。当然,上月里昂PMI  指数与物流协会的PMI  指数有一定的背离,是由于统计样本和统计口径有偏差造成的,预期本月里昂PMI  指数也会有所上升。
          4月份  PMI  回升难以说明国内经济稳步回升。一方面,从PMI  历史数据来看,3、4  月份都是PMI  持续回升期,季节性因素影响较大。此外,3  月上中旬发电量分别同比下降3.6%与3.9%,明显低于3  月份-1.32%的水平。
        2、4  月PMI  出口订单上升至49.1%,连续3  个月回升,但仍低于50%,说明国内出口订单继续萎缩。3、4  月份产成品库存为44.8%,下降1.9  个百分点,主要是与政府基础设施投资相关的电气机械及器材制造业、交通运输设备制造业、专用设备制造业等产成品库存下降明显。此外,非金属矿物制品业与纺织品业也出现库存下降。

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