1、回顾整起事件，财政部关于地方债务置换涉及到未到期地方政府债务，表述模糊，一句：提前与债权人协商一致，其实埋下了市场动荡的引线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、至于地方政府和相关债务人，在实施未到期债务置换时，对于市场投资者的信息披露和沟通、对于提前履行债务所需要采取的措施和债权人利益补偿等问题都没有充分的考量，甚至可能完全没有思考过。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        3、43  号文以来，市场不断提升城投偿债保障的信用溢价，而未包含债务置换导致提前偿付的风险对价，因为信息不对称，市场后续的每一步投资行为都是在自我推定中展开。
        4、城投信仰是把双刃剑，当政府给出超越市场的偿债保障之时，也必然会有超越市场规则以外的行为。市场在选择信仰的同时，低估了政府凌驾于市场之上的风险。
        5、作为地方政府债务的隐形体现、宏观调控的重要工具，在稳增长的背景下，城投仍然可以高看一线。
        6、但是择券的逻辑仍然要从主体出发，注意地方财政经济和平台主体两个维度因素对城投债本身的影响。
        7、所以我们建议投资者关注：（1）具有明确政策支持的募投项目，优先考虑保障房、水利、环保等公益性募投项目；（2）已经形成比较好经营性资产保护和地方重点发展的平台；（3）具有资产完整性和整合优势的园区平台。
        8、与此同时，投资者也需要高度关注地方政府市场意识和信用文化，毕竟是在有中国特色的市场化环境下，区域间发展的不平衡带来很多微观层面的行为差异。