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研究报告:联讯证券-新三板每日风云榜:分层后,谁能肩负流动性不足的问题-160406

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-04-06 17:21:59
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 付立春,郭佳楠
研报出处: 联讯证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 909 KB 分享者: yin****925 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、热点评论  
        新三板分层机制将在5月正式实施,新三板分层机制的推出,其影响毋庸置疑,将会是新三板发展史中的风采一笔。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分层的核心目的是对企业进行差异化管理,预期改善进入创新层企业的流动性,增加市场活跃度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但分层只是对企业标准进入划分,流动性不足的问题并没有明确解决,今天新三板挂牌公司共有6412家,预计进入创新层企业数量将在350到450家左右,近期三板做市和三板成指每日两市成交额在10亿元左右,即便全部资金流入创新层,对每个企业的成交额也不会产生显著影响,因此解决流动性不足将会成为分层后的重大事项。
        为保护投资者规避投资风险,降低合格投资者门槛或许在短期内不可能实现。分层后,有可能从三个方面解决流动性不足的问题。
        1、  增加合格机构投资者,《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》中提到将引导公募基金投资新三板,公募基金将会成为改善新三板交投活跃度的主要资金来源,公募基金进场后,阳光私募、海外基金是否也可以列入候选名单,拓宽资金来源,解决流动性不足的问题;
        2、  完善做市商制度,截止于今日共有86家做市商参与做市业务,对1427家挂牌公司做市,体量上的不对称,难以肩负活跃市场流动性的重任,在风险可控的范围内,如可以适当放开做市资金杠杆,将对市场产生积极影响;
        3、  制定退市制度和限制挂牌制度,新三板挂牌企业数量和挂牌速度与日俱增,企业光上不退,即便有再多的资金也是不能满足市场需求,必将影响新三板的流动性,退市制度和限制挂牌制度将会缓解资金压力。
        新三板分层后,我们更看好增加合格机构投资者解决市场流动性不足的问题,但是也需要其他辅助手段进行配合,整体规划解决问题。现在新三板对企业挂牌的吸引力越来越高,但还是避免不了优质企业因流动性不足转板的诉求,如果能有效增加市场交投活跃度,优质企业转板问题或将迎刃而解。
        二、每日市况点评  
        2016年4月6日,三板做市指数收于1248.75点,上涨0.18%。三板做市指数的成交额为4.46亿元,较前一交易日增加0.7亿元,做市转让板块共有359只股票上涨,345只股票下跌。个股表现方面,绿创声学上涨40.72%,领信股份上涨17.82%,裕荣光电上涨15.33%,分列涨幅榜前三位;恒源食品下跌16.96%,占据跌幅榜首位。新三板成分指数当前数据只截止到2016年4月5日,收盘于1312.37点,下跌0.18%,成交金额4.71亿元,成交额较前一交易日减少0.41亿元。
        2016年4月6日做市板块总成交5.01亿,协议板块总成交2.11亿元。
        

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