􀂾  2008年业绩略好于预期:  2008年公司实现营业收入人民币82.66亿元,同比增长43.6%，2008年毛利率因业务收入结构变化下降至27.2%,与我们的预测完全相符。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年实现净利润为人民币6.31亿元，同比增长24.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008年EPS为人民币0.63元，拟派发末期股息每股人民币0.156元。
􀂾  2008年获取4个城市项目，接驳费收入增长25.8％:  2008年公司获取4个新城市燃气项目，覆盖可接驳人口增加至41,644,000人。2008年公司共为710,035个住宅用户及2,548个工商业用户接驳管道天然气。公司天然气气化率2008年上升至25.9%；管道燃气气化率上升至27%。2008年接驳费收入达人民币24.2亿元，较2007年增长25.8%。
􀂾  2008年燃气销量增长20％，汽车燃气销量增长最突出：  2008年公司燃气销量达25.7亿立方米，同比增长20.2%。其中天然气销售量的达到22亿立方米。2008年公司住宅用户燃气销量达4.2亿立方米；工商业用户燃气销量达18.2亿立方米；2008年新增39座汽车加气站，汽车燃气销量增长至3.34亿立方米，同比增长84.7%。2008年公司燃气销售业务收入达人民币30.95亿元，较2007年增长30.8%。
􀂾  上半年LPG销量同比增1.7倍：2008年公司共售出近60万吨液化石油气，同比增加1.7倍。液化石油期的销量增幅超过我们的预期，但该业务08年亏损约5000万元。
􀂾  调升目标价至10.56港元，买入评级:鉴于公司燃气销量、接驳费收入和毛利率等主要运营指标均与我们预测值基本相符，维持2009和2010年的盈利预测不变，国家未来三年天然气生产计划亦有利于该目标的达成。根据公司历史P/E估值水平，以及同类公司估值水平的比较。我们认为给与公司2009年动态13倍P/E估值水平是合理且可取的，据此调升公司12个月目标价至10.56港元，目标价较现价有25.8%的上升空间，维持买入投资评级。