◆给予“增持”评级，优厚分配方案刺激股价短期走强
公司以向安徽出版集团定向增发，使其在2008  年实现借壳上市，成为第二家内容编辑业务上市的地方出版集团。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司利润同比产生较大增幅，排除借壳因素，公司主营业务同比长10.71%；以加权股本计算基本每股收益1.54  元，非加权股本计算
每股收益1.1  元，略高于我们此前预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预测未来三年公司EPS  分别为1.36、1.36、1.33  元，给予增持评级。公司利润分配方案为每十股转增十股，同时派息1元，刺激股价短期走强。
◆教材教辅业务比重近半，成业务有效稳定器
借壳后，公司业务范围包括出版、印刷、发行和电子产品制造销售等十几个子项，其中占比较大的有教材教辅和一般书籍的出版发行，分别占总收入的48.64%和13.77%，08  年增长幅度分别为7.92%和-0.22%。
教材教辅虽受政策影响，但整体将保持稳定增速。2009  年安徽省将对农村地区的《科学》《音乐》《美术》教科书实行循环使用政策，这三类教材在小学总教材中占比30%左右，以农村教材占比一半来计算，如政策彻底贯彻，对公司收入的静态影响在3%左右。从此前的教材招标改革对公司影响来看，我们认为公司是安徽省垄断的教材教辅提供商，具备足够应对能力，同时考虑到市场对此政策有较大的争议，能否得到贯彻实施也有待观察，我们认为公司的教材业务基本能够维持平稳增长