投资要点
        事项：
        公司収布产销公告：2015年11月公司共销售各类汽车20,605辆，同比下滑28.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，全顺轻客、JMC轻卡、JMC皮卡、驭胜SUV分别同比增长-40.23%、-30.09%、-34.75%和48.12%至4,553辆、8,842辆、4,176辆和1,090辆，福特撼路者销量为1,944辆。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        平安观点：
        撼路者产销量分别为2,398  辆/1,944  辆，符合预期：福特撼路者于2015年10  月30  日上市，价格区间为26.58  万~36.08  万元，主力车型售价31万元左右。11  月仹，撼路者销量1,944  辆，符合预期，预计2015  年销量4000~5000  台，维持2016  年稳态月销量2000~3000  台的判断。
        对比哈弗H9，销售情况乐观：哈弗H9  于2014  年11  月4  日上市，价格区间为22.98-27.28  万元，哈弗H9  与撼路者均为中型越野SUV。哈弗H9  上市首月产销量分别为2,327  辆/2,245  辆，略高于撼路者。但综合考虑行业景气度、4S  店数量、车型价格，我们认为撼路者的销售数据更加乐观，反映终端用户的认可度更高，销量的持续性会更好。
        全新全顺16  年上市，有望扭转销量颓势。2016  年上半年全顺MPV  车型以及物流车型将相继上市，全新的产品将为全顺品牌注入活力，经典全顺车型偏老旧的问题将得到解决。凭借良好的口碑以及精准的定位，预计MPV  车型和物流车型的稳定月销量分别为2000  辆和7000  辆，有望强势扭转当前销量下滑的局面。
        盈利预测与投资建议：估计2016  年撼路者产能将完全释放，每月可贡献2000~3000  台的稳定销量，维持业绩预测2015  年/2016  年/2017  年EPS依次为2.36  元/4.46  元/5.70  元，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：1）新品上市销量不达预期；2）轻卡市场竞争加剧。