投资要点
        1、偏高的负债成本与偏少的高收益安全资产，资金过度追逐某种资产，导致供求关系过于拥挤的情况会不断出现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】长债波动增加，实质上与市场将基本面疲软和流动性的逻辑长期化之后，开始反映"不确定性"有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        2、不过当下的IPO、联储加息预期、宽信用与经济企稳预期等导致债市走熊并没有扎实和清晰的证据，逻辑上也存在许多问题。  
        3、之前在市场疯涨时，我们提示要寻找确定性的机会，而当下，我们仍看好债牛方向，市场的调整提供了重新上车买入的机会，时间点最好等待经济企稳预期增强之时。  
      4、不过交易盘参与比重越来越高，而利率下降是个长期过程，投资者需要结合负债模式来决策，过度博弈需要承受市场的波动风险，而且过度追逐某种资产需要面临资产定价错误的风险。